中國經濟未來是否會發生危機？這一尖銳問題把研究者們劃分為兩個陣營，有人樂觀有人悲觀。在過去30年中國經濟創造的驚人奇跡無疑給予樂觀者足夠多的理由保持樂觀，并嘲笑悲觀者過去十多年來一直叫嚷“狼來了”，卻迄今不見狼的蹤跡。的確，中國大地上氣勢磅礴的轟鳴馬達與如云吊車，似乎在昭示自己的無可阻擋之勢，放眼中國經濟的天空，除了幾朵可以忽視的烏云，哪里可以看見暴風雨的痕跡？
然而，這幾朵烏云不能被忽視，它們正在醞釀暴風雨。
第一章，我的分析指出，中國經濟自從元朝開始一直落后于歐洲，這種落后不僅體現在生產力狀況上，也體現在制度結構上。歐洲在隨后的1000年發展中逐漸鍛造出現代化的經濟制度，并累積了巨大的生產技術與經濟流程優勢。幸與不幸，中國從1978年開始的偉大趕超其本質無非是兩點：社會經濟體制的改革增大了經濟自由度，讓中國具有了更強大的能力與動力去捕捉與實現發展機會，而人均產出只有同期歐洲1/24的巨大后發優勢提供了充沛的發展機會供中國汲取。冷戰結束、全球化、改革開放等等因素是中國奇跡背后的力量。
然而，市場經濟的規律是，一旦犯錯必受懲罰。中國的制度改革滯后過多，中國經濟體系內累積了過多的錯誤，資源的錯誤配置已經嚴重到難以無痛治療的程度。一場以債務危機為核心的危機正在叩門。
本章我將分析中國經濟以及經濟體制的弊端，并對未來5年內的危機可能性進行預測。首先，我將說明，中國經濟結構問題在很大程度上源于政府對經濟秩序的干預；其次，我將說明，在這種干預下，中國經濟累計了過多的過剩產能及其金融對應物——過高的債務，兩者構成了對經濟持續發展的嚴重威脅；最后，令上述風險進一步加劇的，是中國出現了資產價格的泡沫，這與中國錯誤的匯率與金融政策密不可分。這樣的局面并非中國獨有，歷史上，日本、美國等都出現過類似狀況，而也都以經濟危機作為結束。目前中國的經濟增長已經進入到不可維系的動力系統，加杠桿式增長僅是推遲了危機的爆發時點，卻進一步強化了未來危機的破壞力。
最后我將對危機爆發的可能路徑、危機爆發之后中國經濟在未來10年的增速軸心提出預測。
