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近期，市場對平準基金入市的呼聲此起彼伏。平準基金又稱干預基金(In－tervention
Fund)，是政府通過特定的機構(證監會、財政部、交易所等)以法定的方式建立的基金，通過對證券市場的逆向操作，熨平非理性證券的劇烈波動，以達到穩定證券市場目的。
其實，平準基金的運用是具有特定背景，是在特殊環境下不得已而為之的一種救市措施。但有一點是需要肯定的，平準基金推出主要是針對由于經濟危機而導致的股市暴跌。但目前國內股市的持續性下跌的原因是復雜的，并非完全因為經濟引起。更重要的是股市自身的運作規律使然，尤其是制度缺失及監管政策不到位所致。
自2005年5月份啟動股權分置改革以來，大小非流通問題就在不斷地聚集，只是這種風險并不被更多的人認識。股改帶來牛市行情的同時，也注定未來要為大小非流通付出代價。但在大小非的流通方面，有關方面并沒有結合市場環境及上市公司業績實際制定出相應的流通制度，從而造成了流通無序基礎上的估值體系混亂。筆者認為，以下幾個方面需要加以重視。
首先，嚴格遵循股改承諾。這是保障大小非有序流通的關鍵。俗話說，沒有規矩不成方圓，集中減持大小非的結果必定會對證券市場帶來不應有的沖擊和影響。其次，避免和新股發行，尤其是大盤藍籌股發行撞車。目前，國內股市仍然是資金推動型，大小非減持等于是變相IPO，對資金的需求量不可低估。第三，上市公司在減持的同時，更應當承擔起增持的責任，這是價值投資的具體體現，更是對投資者短期投機思想的遏制及長期投資意識的喚起。股市平穩運行，投資、融資和諧，離不開上市公司對自身發展的信心。總想利用一切機會，通過市場短期高溢價出局的上市公司，其股東的長期經營思想及業績的穩定性是值得擔憂的。道理很簡單，業績優良、成長性良好的上市公司股權是受歡迎的，而不是遭排斥。因此，在市場持續下跌過程中，部分優質上市公司的內在價值已初露端倪，是該增持而不是減持的時候了。
總之，在國民經濟持續穩定發展，上市公司業績適度增長的大環境下，需要通過有效的監管制度，運用多種手段控制大小非流量，以提升投資者信心，達到平穩市場的目的。 |