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8月25日提請全國人大常委會首次審議的刑法修正案（七）草案擬新增條款，嚴厲追究金融從業人員“老鼠倉”行為的刑事責任。當事人可被處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處違法所得一倍以上五倍以下罰金；情節特別嚴重的，將被處5年以上10年以下有期徒刑。筆者以為，這是中國股市為了健康發展而治黑治亂的必然選擇，值得鼓而呼之。
基金管理公司、證券公司、商業銀行或者其他金融機構的工作人員，利用因職務便利獲取的內幕信息以及其他未公開的經營信息，違反規定從事與該信息相關的交易活動，或者建議他人從事相關交易，歷來是股市之大忌、大敵。同時，亦是海外股市重點打擊嚴厲懲處的對象。2月16日，香港行政會議成員及立法會議員、東亞銀行主席李國寶因涉嫌透露內幕消息，正式向特首請辭香港行政會議成員，當晚獲批。最終，該案以李國寶認罰810萬美元，美國證交會對李“不留案底”為終結。
公開公正公平乃證券市場的基石和命脈，內幕交易、“老鼠倉”卻是證券市場的毒瘤，不僅破壞市場交易的公平和效率，損害了上市公司的聲譽，更嚴重踐踏了中小投資者的利益。美國股市比較規范的秘密所在，正在于用重典對付資本的貪婪。美國《內幕交易及證券欺詐制裁法》無須考慮內幕交易者是否有“利潤所得”，而一概予以罰款處罰，自然人的可處罰金額被提高至10萬至100萬美元。2002年通過的《公眾公司會計改革和投資者保護法》進一步規定，任何人通過信息欺詐或價格操縱、內幕交易在證券市場獲取利益，最多可監禁25年或處以罰款，并延長了對證券欺詐的追訴期。
美國監管部門將各上市公司高管和主要股東的資料、各自的家庭成員、主要朋友圈子等資料全部納入強大的數據庫和監控系統，他們能夠根據異常的交易和股價波動，迅速查找出利用內幕消息的非法交易者，并且在丑聞尚未從人們視線中淡出之時就施以重罰。從2001年起，SEC共提起超過300件內幕交易案件。針對內幕交易口口相傳、難于舉證的特點，可觀的揭黑激勵構建起了美國強大的市場監督機制。
然而，我國相關的法制并不健全，不僅處罰過輕甚至無法可依。1994年，IBM公司一女秘書透露公司即將收購蓮花公司的內幕信息，共有23人從事股票交易而獲利。對此，美證券委（SEC）歷經4年傳訊近千名證人，結果23人全部被SEC以內幕交易罪起訴，
19人都被判有罪，
3人因罰款而破產。我國對內幕交易者僅沒收違法所得，并處以違法所得一倍以上五倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不足3萬元的，處以3萬元以上60萬元以下的罰款，孰輕孰重，不言自明。
因刑法沒有針對相關行為的規定，所以難以追究當事人的刑事責任。上投摩根基金公司和南方基金公司的基金從業人員唐某、王某雖因違法違規投資牟取私利被查處，但證監會僅僅是對兩人開出罰單并實行市場禁入。而因為實行舉證倒置，僅此“控方舉證”一條，就足以將絕大多數內幕交易的指控消弭于無形。
“刑上老鼠倉”，為股市治黑鑄就了一把利劍！ |