|
近期中國(guó)公司海外并購(gòu)活動(dòng)密集，引起國(guó)內(nèi)外關(guān)注。在國(guó)際金融危機(jī)中，中國(guó)公司海外并購(gòu)不僅是本國(guó)產(chǎn)業(yè)資本的戰(zhàn)略“建倉(cāng)”，更有利于海外企業(yè)早日擺脫危機(jī)困擾。
據(jù)湯森路透測(cè)算，受金融危機(jī)影響，今年以來(lái)全球跨境并購(gòu)規(guī)模約730億美元，同比下降35%。相比之下，中國(guó)公司海外并購(gòu)表現(xiàn)活躍，并購(gòu)總額同比增加40%至218億美元，僅次于德國(guó)。
當(dāng)前，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)是促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的因素，也是有利于長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略選擇。
首先，中國(guó)企業(yè)加快進(jìn)行海外并購(gòu)，受到本國(guó)資源需求增長(zhǎng)的推動(dòng)。近期中國(guó)海外并購(gòu)主要集中在礦產(chǎn)資源類(lèi)企業(yè)，包括中鋁集團(tuán)投資力拓、五礦集團(tuán)收購(gòu)澳洲礦業(yè)公司等。從2006年到2008年，中國(guó)進(jìn)口鐵礦石價(jià)格分別上漲約19%、9.5%、65%。中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)，對(duì)于增強(qiáng)中國(guó)未來(lái)在全球資源品市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)無(wú)疑具有重要意義。
其次，海外并購(gòu)有利于合理運(yùn)用我國(guó)的外匯儲(chǔ)備資金。目前外匯儲(chǔ)備投資的主要部分仍是美國(guó)國(guó)債。在金融危機(jī)中，美國(guó)國(guó)債大量增發(fā)帶來(lái)投資收益下降的憂(yōu)慮；美元波動(dòng)也可能加劇，美元一旦大幅貶值將影響到我國(guó)外匯儲(chǔ)備的安全。運(yùn)用儲(chǔ)備資金參與全球并購(gòu)，持有全球企業(yè)股權(quán)，分享世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的紅利，有利于外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)優(yōu)化和保值增值。
再次，海外并購(gòu)有利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，改善國(guó)際收支不平衡的局面。中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)一直在進(jìn)行中，以前就有聯(lián)想收購(gòu)IBM相關(guān)業(yè)務(wù)等著名案例。海外并購(gòu)有利于打響中國(guó)企業(yè)品牌、提高中國(guó)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，引進(jìn)先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)。目前受危機(jī)影響，海外企業(yè)面臨利潤(rùn)下降、資金緊張等困難，市值大幅縮水，海外并購(gòu)成本下降，可能是較好的時(shí)機(jī)。
更重要的是，危機(jī)中中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)，也有利于世界經(jīng)濟(jì)早日擺脫衰退陰影，對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)和金融安全將起到“穩(wěn)定器”的作用。
從20世紀(jì)初開(kāi)始，全球經(jīng)歷了6次大的并購(gòu)浪潮。并購(gòu)浪潮總是在世界經(jīng)濟(jì)周期的高峰與低谷中交替，一般開(kāi)始于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期，在經(jīng)濟(jì)衰退前降至冰點(diǎn)。而每一次并購(gòu)浪潮都推動(dòng)了技術(shù)革新和新一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)?fù)瑯佑欣谔蕴浜螽a(chǎn)能，優(yōu)化世界經(jīng)濟(jì)資源分配，推動(dòng)自由競(jìng)爭(zhēng)和貿(mào)易。
海外并購(gòu)也是經(jīng)濟(jì)體快速發(fā)展的必然結(jié)果。上世紀(jì)伴隨國(guó)民生產(chǎn)總值的迅速攀升，美國(guó)、日本、德國(guó)都經(jīng)歷了類(lèi)似的過(guò)程。隨著中國(guó)勞動(dòng)力成本上升、國(guó)內(nèi)外比較優(yōu)勢(shì)的轉(zhuǎn)換、勞動(dòng)生產(chǎn)率提高，海外并購(gòu)將會(huì)更加頻繁地發(fā)生。
在中國(guó)企業(yè)“出海”并購(gòu)中，應(yīng)該吸取以往的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，以戰(zhàn)略的眼光看待產(chǎn)業(yè)資本的國(guó)際融合。同時(shí)，應(yīng)更加慎重地選擇并購(gòu)對(duì)象，避免不必要的投資損失，也避免引起國(guó)際爭(zhēng)端和貿(mào)易摩擦。 |