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| 2009-04-07 潘成夫 來源:證券時(shí)報(bào) |
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G20倫敦峰會(huì)落幕，成果“超出預(yù)期”，相信將有助各國(guó)提高應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的信心和能力。從華盛頓峰會(huì)被忽視到倫敦峰會(huì)被寄予厚望并取得一定的成果，說明各國(guó)越來越認(rèn)識(shí)到經(jīng)濟(jì)危機(jī)是全球性問題，必須進(jìn)行全球協(xié)調(diào)才有可能得到解決。峰會(huì)的最大成果應(yīng)是，為國(guó)際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行等多邊金融機(jī)構(gòu)提供總額1.1萬億美元資金。
其中，IMF的資金將增加至7500億美元，包括增發(fā)特別提款權(quán)（SDR）2500億美元。據(jù)英國(guó)首相布朗的說法，中國(guó)將出資400億美元。而IMF總裁卡恩稱，目前中國(guó)的出資方式仍在討論中，可能是通過購買IMF的債券，也可能是采用新借款安排的有關(guān)協(xié)議。雖然IMF的合法性不斷受到質(zhì)疑，但是面對(duì)全球危機(jī)，又的確非常需要IMF這個(gè)多邊機(jī)構(gòu)。因此，在G20峰會(huì)達(dá)成改革IMF共識(shí)的情況下，中國(guó)增資400億美元是合適并符合自身利益的。
其一，中國(guó)增資400億美元基本符合義務(wù)和權(quán)利對(duì)等的原則。400億美元相當(dāng)于IMF新增資金的8%，高于中國(guó)3.72%的份額。但是，由于各國(guó)國(guó)際收支狀況的差異，實(shí)際上增資IMF不可能按照份額進(jìn)行，因?yàn)榇蟛糠帜娌顕?guó)是沒有能力出資的。由于持有巨額外匯儲(chǔ)備，因此略高于份額是符合中國(guó)義務(wù)的。此外，G20已經(jīng)對(duì)IMF份額等改革作出了承諾，如果中國(guó)未來能夠增加在IMF份額話，那么就更能體現(xiàn)中國(guó)權(quán)利和義務(wù)了。
其二，作為一個(gè)大國(guó)，中國(guó)的確有必要在應(yīng)對(duì)危機(jī)中發(fā)揮大國(guó)作用，增資是提高中國(guó)話語權(quán)、促進(jìn)IMF和國(guó)際貨幣體系的前提。如果不是因?yàn)槲C(jī)，相信發(fā)達(dá)國(guó)家還很不情愿提高新興市場(chǎng)國(guó)家的地位。借此機(jī)會(huì)，G20峰會(huì)對(duì)IMF改革達(dá)成了一定的共識(shí)，增資IMF是其中必然的一個(gè)步驟。目前，顛覆美元主導(dǎo)的國(guó)際貨幣儲(chǔ)備體系既不現(xiàn)實(shí)，也不符合中國(guó)利益，但是繼續(xù)推動(dòng)國(guó)際貨幣體系改革則符合中國(guó)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，而這不可能將現(xiàn)有體制推倒重來，只能通過更大程度地參與現(xiàn)有體制才能實(shí)現(xiàn)。
其三，增資IMF不影響我國(guó)外匯儲(chǔ)備的安全，反而有助于增加我國(guó)調(diào)整外匯儲(chǔ)備的靈活性和分散外匯儲(chǔ)備的風(fēng)險(xiǎn)。必須要強(qiáng)調(diào)的是，不管是以購買債券還是以借款的方式增資，增資并非白給錢IMF，只是將部分外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為對(duì)IMF的債權(quán)。更大的可能是，借款和購買債券兩種方式會(huì)同時(shí)采用，當(dāng)然收益率都是很低的。但是，在當(dāng)前各國(guó)都在采取印鈔票救市的情況下，我國(guó)近2萬億美元的外匯儲(chǔ)備收益率有限，在沒有更好投資機(jī)會(huì)的情況下，將小部分資金借與IMF并非不可接受。而且，中國(guó)完全可以以此為理由，對(duì)持有的美元資產(chǎn)進(jìn)行調(diào)整，增加調(diào)整存量外匯儲(chǔ)備的靈活性和分散外匯儲(chǔ)備的風(fēng)險(xiǎn)。
總體上，增資IMF是符合中國(guó)利益的。但是，在細(xì)節(jié)談判上，仍需要為自己和發(fā)展中國(guó)家爭(zhēng)取更大利益。例如，可以要求IMF發(fā)行以SDR標(biāo)價(jià)的債券，這將有助于擴(kuò)大SDR的使用范圍，甚至于建立SDR債券的二級(jí)市場(chǎng)，為世界貨幣打下基礎(chǔ)。再如，在資金使用方面，中國(guó)也有必要監(jiān)督IMF履行G20峰會(huì)的承諾，加大對(duì)不發(fā)達(dá)國(guó)家以及向中國(guó)的貿(mào)易伙伴傾斜。最重要的是，必須督促IMF按照G20峰會(huì)的共識(shí)推動(dòng)改革，真的做到G20峰會(huì)承諾的“將改革IMF授權(quán)、規(guī)模和治理”，實(shí)現(xiàn)“包括窮國(guó)在內(nèi)，必須有更大的話語權(quán)和代表權(quán)”，以免被發(fā)達(dá)國(guó)家忽悠。 |
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