近日，主流媒體公布了國務院《關于調整固定資產投資項目資本金比例的通知》引發好評如潮(見新華社2009年5月27日電)。
面對新的資本金比例方案，人們本能地與往昔資本金比例版本進行比較，一個特點是有升有降，有保有壓。在資本金比例調整的背后，既折射經濟變化的現狀，也對宏觀經濟提出了新的要求。若說調整資本金比例的意義，一言概之，就是鞭策人們及時調整投資心態。
為應對全球金融危機，中央國務院作出擴大內需的決策，在投資方面，“出手要快、出拳要重”成了各地官員普遍的心愿，也是實現經濟較快平穩增長的重要手段。但是，在實踐中也出現一些問題，審計署日前公布的對4萬億投資項目審計的情況顯示，截至2009年3月底，審計重點抽查的18個省(區、市)335個新增投資項目，總體資金到位率64.03%，其中中央預算內投資資金到位率94.01%，地方配套資金到位率47.98%，資金緊缺已經制約了投資項目進度。監察部副部長王偉5月27日在新聞發布會上指出：有的地方和單位存在著新增中央投資開工項目開工率低，已開工項目進度慢的問題(見《新京報》2009年5月28日)。
為何地方配套資金到位率低？個中除了一些地方財政相對困難外，項目規定資本金比例過高也成了一道“攔路虎”。比如，在擴大內需中占了很大比例的鐵路、公路、城市軌道交通等交通項目的最低資本金比例，過去均在35%至40%以上，不少地方對此望而生畏。而今，機場、港口、沿海及內河航運等項目的最低資本金比例也下調至30%；郵政、信息產業、鉀肥項目也有下調，這樣就有利于刺激地方發展基本建設的積極性。而在上一次資本金比例版本中，房地產開發項目高達35%以上，而今只需20%-30%。降低房地產資本金比例的意義也不言而明，刺激房地產行業回暖。對于資金已顯得捉襟見肘的地方政府和房地產企業來說，這無疑是雪中送炭。
人們知道，過高的資本金比例使許多企業貸不到款，商業銀行不敢貸款給企業。而今，適度降低房地產資本金比例，就使銀行與企業在貸款問題上有了新的合作契機。當然，此次調整資本金比例也有升的內容，適當提高屬于“兩高一資”的電石、鐵合金、燒堿、焦炭、黃磷項目以及電解鋁、玉米深加工項目的資本金比例。國務院要求，其中鋼鐵、水泥項目，最低資金比例分別為40%和35%，都比原來提高15%。提高鋼鐵水泥的資本金比例也有可鑒的原因：時下，鋼鐵、水泥行業發展有點過熱，某些地方甚至有泛濫的苗頭，不利于經濟健康發展。提高這些項目的資本金比例，就是要給相關官員潑一盤冷水，讓他們清醒清醒，慎重評估投資項目。
上項目為何要講資金本？謂之資本金，其意義是防范風險的保證金。國家在1996年實施資本金制度以來，盡管幾易其稿，但始終貫穿著一根紅線：改善宏觀調控，促進結構調整，控制企業投資風險，保障金融機構穩健經營，防范金融風險。資本金制度無疑是一道安全閥門，一旦觸閥，那么，就會向相關部門人們發出警告。
刺激經濟復蘇保增長是當務之急。但是，保增長決不是不加選擇地亂開制，更不是讓“兩高一資”復辟，而是從中國國情出發，走科學發展觀道路。適度調整資本金比例也是避免一些行業投資過熱的一道有效的閥門。這道閥門松緊有度，可以起到警示作用，鞭策著各地官員及時調整投資心態。 |
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