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| 2009-09-25 作者:王義偉 來源:中華工商時報 |
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高成長、高風險是全球創業板市場的共同特點，中國也不例外。中國創業板創造奇跡的可能性不大。
馬上國慶了，大閱兵值得期待，到處擺放的鮮花也讓人賞心悅目。北京的報紙上說，各大公園擺放的花超過１０００萬株，真是不少。各種花中，月季是筆者比較喜歡的，因為她常開不敗，連蘇東坡都說，“唯有此花開不厭，一年常占四時春。”想當年，歐洲人費盡心思想培育一種四季常開的花，拿破侖的妻子約瑟芬甚至派花匠跟隨征戰部隊到處搜集育種資源，均不能成功。殊不知中國人享受四季花開已逾千年。
與國慶閱兵、賞花同樣值得期待的，還有創業板。
因為中國股市新股不敗的神話一再出現，所以部分股民躍躍欲試，準備在節后的創業板發行大戰中撈一筆。
筆者要潑一點涼水了。
作為全球創業板的旗艦，２００９年９月２１日，納斯達克收盤２１３８點；而在２０００年初，納斯達克的指數高達５０４８點。也就是說，９年過去了，這個全球最優秀的創業板市場跌幅達到了５７．６４％。
此時此刻，中國的創業板指數還沒有出現。如果以納斯達克作為參考，一個股民在創業板投資１０萬元，１０年過后，他（她）可能賺了幾百萬，也有可能損兵折將，資本金剩下不足一半。
賺錢的比率小，賠錢的比率大，這是肯定的。
都說創業板有風險，這就是風險。當然，指數的大起大落不過是很小的風險，股票變成廢紙，甚至整個市場關門大吉，也不在少數。
１９９５年至２００７年，納斯達克和加拿大ＴＳＸ－Ｖ的退市公司數量甚至超過了同期新上市公司的數量，而韓國科斯達克、臺灣ＯＴＣ和英國ＡＩＭ的退市公司也達到新上市公司數量的一半左右。自納斯達克創立，全球共有３９個國家和地區先后設立了７５家創業板市場，截至２００７年末僅剩下４１家，另外３４家先后被“關停并轉”。
在以上國際背景下，中國的創業板能否創造奇跡呢？
不可能。
高成長、高風險是全球創業板市場的共同特點，中國也不例外。即使第一批上市的公司，是千挑萬選、優中選優的，也只能證明這些公司現在看起來不錯，今后若干年能否成長為參天大樹，難說。所以，筆者的看法，最開始，創業板也許會延續主板市場新股不敗的神話（請注意，筆者說的是“也許”），讓投資者在購買新股的過程中小賺一筆，但時候一到，創業板的風險就會暴露無遺。
事實上，主板市場那么多業績優良且發展穩定的公司，股民賺錢的都不多，創業板的高風險，已經讓投資者產生了忌憚心理。
不久前一家機構對股民進行了關于創業板的調查，結果顯示，已經開戶的人占到了３８．９％，沒有開戶的６１．１％；在沒有開戶的人當中，有超過一半的投資者根
本不打算開戶。
為什么不去開戶？怕了吧。
１７５１年，一位歐洲植物學家在廣州驚喜地發現了四季開花的月季，迅速將消息傳了回去。５０多年后的１８０６年，胡姆爵士將４種中國月季品種裝船運回歐洲。商船經過英吉利海峽，英法兩國正在海上交戰。得知船上裝載的是歐洲人夢寐以求的中國月季，交戰雙方當即停火，讓商船平安駛過。從那之后，月季有了另外一個名字：和平之花。
看看人家，為了幾株月季，仗都不打了。
現在，１０００萬株鮮花等著你去品賞呢。
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