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養老保險作為風險轉移、損失補償的一種商品，其消費和經營本應遵循市場經濟的基本法則：即消費者根據自身風險大小和支付能力購買保險、實現其效用最大化；而經營者應根據保險標的（對象）風險程度大小合理定價、公平競爭，以高效率獲得預期利潤。但是，養老保險市場普遍存在嚴重的市場失靈現象，如保險的提供者和購買者之間信息高度不對稱；供給主體有限，無法充分競爭；保險存在正外部性，是準公共物品等。所有這一切都要求政府用"看得見的手"出面干預，以確保養老保險制度的社會公平性與經濟效率性。
世界經驗表明，養老保險制度中的政府行為主要有制度設計、監督管理和財政扶持三種方式。在財政扶持方面，政府一般采用財政補貼和稅收優惠兩種方式給予扶持。財政補貼指國家財政撥款給養老保險項目，直接承擔養老保險的部分繳費以及管理費用，一般適用于強制性公共養老保險計劃；稅收優惠指國家通過稅收減免，對自愿性的企業年金和個人養老金計劃提供參保優惠條件促其發展。另外，在公共養老金由現收現付制向積累制轉型過程中，所產生的轉軌改制成本，一般也由政府采取財政補貼、出售國有資產、借款等方式來承擔。
必須看到，目前我國基本養老保險制度在轉軌過程中，政府財政的負擔巨大。2003-2006年，全國財政安排的基本養老補助金就達2712.4億元，占當期全國財政"社保就業總支出"的19.2％；2008年全國財政"社保就業總支出"為6804.29億元，占當期財政收入的11％，其中基本養老補助金為1630.88億元，行政事業單位的離退休金達1812.49億元。另外，2000-2008年國家還通過預算撥款、國有股減持轉持等對社保基金專項直接注資2976.67億元。上述數額還不包括未來對事業單位養老金改制以及農村基本養老保險制度構建所需的費用。應該說，單純依賴財政的直接投入來完善我國基本養老保險是舉步維艱的。
由于商業性養老保險計劃（包括職業年金和個人年金）是公共養老保險計劃的補充，國家應通過相應的稅收優惠政策促進其發展壯大。表面上，稅惠政策會減少國家財政的即期收入，但隨著商業性養老保險基金規模不斷擴大，對國家財政收支平衡應具有積極作用。發達國家的經驗顯示，基本養老保險普遍存在嚴重赤字，而這其中很大一部分是由國家財政來承擔的，如果商業補充性養老金計劃能夠大力發展，能調節基本養老保險的收入替代率，有效緩解國家財政壓力。
西方最普遍的稅惠方式是允許商業性年金所繳納保險費從所得稅稅前列支，同時允許其基金投資收入延遲納稅，至年金給付時征稅。美國最大的企業年金計劃（401K計劃）規定投保該計劃的個人收入所得稅稅前列支上限，1987年為7000美元，2001年為10500美元，2006年增至15000美元。稅惠政策有效激勵了養老金的積累。到2005年底，401K年金計劃覆蓋勞動力人口4700萬，為二十年前的6倍多，累計資產價值2.4萬億美元。1975年至2006年，美國政府對各種商業性養老金的稅收隱性損失達2.2萬億美元，但同時使得美國的補充性養老金得到快速發展，企業年金對工資的替代率平均達到35％左右。
由此可見，我們有必要盡快制定出適合我國企業年金和個人年金市場發展的稅惠政策：加大稅前列支比例，適當減免年金基金投資收益。其實，國家對商業性補充養老保險的稅收優惠和對社會養老保險的直接財政投入是可以進行效率比較的。比如選取養老儲蓄率、工資替代率、投資收益率、管理費用率等做產出指標，國家財政的一塊錢分別投在公共養老保險計劃和商業養老金計劃兩個領域，哪一個能更好地提高以上指標。以此為參考，我們來考慮二者所占市場比例為多少時，社會效益最大化，并相應調整政策，引導基本養老保障和補充性養老保險共同持續、穩定發展。（作者為佐治亞州立大學保險學博士，南開大學經濟學院風險管理與保險學系系主任、教授、博士生導師）
目前，國際上的養老金積累模式可以分為三種：現收現付制、完全積累制和部分積累制。所謂現收現付制是指收繳的養老保險費全部用于支付當期的養老保險金，體現了代際贍養的特點。完全積累制是指雇員繳納的養老保險費全部進入個人賬戶，用于支付未來自身的養老金，體現了自我贍養的特點。部分積累制則介于二者之間，即養老保險費一部分用于支付當期的養老金，另一部分用于支付繳費者個人未來的養老金。我國當期的社會統籌和個人賬戶相結合的基本養老保險制度是典型的部分積累制。 |