|
2009年的投資主線基本上就是兩條：經(jīng)濟(jì)刺激計劃和全球通脹預(yù)期。2009年的市場只是對至少未來幾年內(nèi)的金融市場作出了提示性的展示，全球性低利率政策和無節(jié)制的貨幣投放所造成的后果遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有來得及充分體現(xiàn)，這個過程至少需要兩年時間，現(xiàn)在人們還無法評估各國金融當(dāng)局的短期行為所造成的長期后果。
公共債務(wù)問題將是2010年困擾世界的一個大難題，這是毋庸置疑的，經(jīng)濟(jì)刺激政策花費掉了政府巨量的資金，接下來可能還會需要更多。各國政府面臨著稅收增長緩慢而開支不斷擴(kuò)大的深刻矛盾，這些問題累積在一起只有一條途徑可以解決，那就是普遍性的貨幣貶值。
因而，黃金進(jìn)入了歷史上又一個超級上漲周期，這是完全可以理解和認(rèn)同的。希臘、東歐、迪拜的債務(wù)危機只是全球性債務(wù)危機的序幕，在這樣的背景下，黃金自然成為居民和央行避險的首選。
未來兩年內(nèi)，新興經(jīng)濟(jì)體對于能源和資源的價格影響力將全面超越經(jīng)合組織國家，中國、印度和巴西將很快成為全球能源消費中心。印度經(jīng)濟(jì)將在未來幾年步入起飛階段，其基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對資源的巨大需求將可能形同2003年以后的中國，對全球商品市場的估量必須仔細(xì)將印度和巴西的因素考慮進(jìn)去。
市場也會將目光盯住各國央行可能的加息動作，在通脹預(yù)期強烈的環(huán)境下，公眾的預(yù)期是合理的，但是這樣的情形不會早于2010年下半年前到來，盡管之前會有一些國家開始加息，但是美國、中國、日本和歐盟等主要經(jīng)濟(jì)體的加息時間難以早于下半年之前，這是其一。其二，加息對市場的影響是技術(shù)性和結(jié)構(gòu)性的，而不可能是趨勢性的，因為在加息的初始階段，加息周期往往伴隨著上漲周期。
|