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奇瑞汽車銀行賬戶上最近收到了29億元現(xiàn)金，這是以20%的股權(quán)換來的。
昨天，奇瑞汽車發(fā)言人金弋波向CBN記者證實，公司將20%的股權(quán)出售給了華融資產(chǎn)管理有限公司、渤海產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司、深圳市中科招商創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司、融德資產(chǎn)管理有限公司和鼎暉股權(quán)投資管理（天津）有限公司等投資機構(gòu)。此筆交易發(fā)生得突然，令業(yè)界對自主品牌汽車“領(lǐng)頭羊”奇瑞未來生存與發(fā)展路線圖的關(guān)注度再次飆升。
危機下的談判
接近奇瑞汽車財務(wù)部門的一位人士昨天告訴CBN記者，募資舉動實際上開始于2008年下半年，今年3月與上述幾家公司簽訂合同，4月完成了交易。背后原因是2008年下半年奇瑞汽車遭遇的一次重大危機。
“去年10月、11月的時候，奇瑞的狀況可以用內(nèi)憂外患來形容。”該人士說。2008年下半年在金融危機沖擊下，中國汽車出口遭遇重大下滑，包括奇瑞汽車在內(nèi)的眾多自主品牌整車企業(yè)無一幸免。
從2008年7月開始，奇瑞汽車連續(xù)5個月月銷量僅有2萬余輛，而其生產(chǎn)成本的盈虧平衡點遠遠高于這個水平。有報道稱，僅奇瑞QQ系列車型月銷量就必須達到2萬輛才能盈利。而奇瑞汽車一直致力于快速擴張，利潤微薄，以奇瑞汽車2008年5億元的利潤和35.6萬輛的銷量計算，奇瑞汽車單車利潤僅為1404.5元。
“出于這個原因，公司開始想辦法多種渠道募資，以維護資金安全。”上述人士說，去年從深圳到天津，奇瑞汽車接觸了多個公司，最后確定為5--6家，價格也確定為29億元換20%的股權(quán)。對于注冊資本只有32億元的奇瑞汽車來說，這個成交價顯得相當劃算。
中原證券汽車分析師徐敏鋒對CBN記者表示，假定奇瑞汽車已經(jīng)上市，按其去年5億元利潤、20~30倍市盈率計算，總市值則為100億~150億元。本次股權(quán)出售中，奇瑞20％股權(quán)交易金額為29億元，折合市盈率高達29倍，“在上市之前已經(jīng)偏高了”。徐敏鋒認為，這次定價顯示投資者對奇瑞汽車2009年及以后的利潤增長有信心。
維護財務(wù)安全
在高速擴張中，奇瑞汽車越來越感受到“資產(chǎn)負債率”的重要性。知情人士介紹，一般情況下，企業(yè)資產(chǎn)負債率一旦高于80%，銀行將不再對其放貸，并追討余款。而在汽車生產(chǎn)過程中，除了研發(fā)等少數(shù)部分是企業(yè)“真金白銀”地投入外，生產(chǎn)物料的購買、投資擴建工廠或新建工廠的資金，均來自銀行貸款。
因而一份漂亮的資產(chǎn)負債率表，決定著企業(yè)與銀行之間的資金周轉(zhuǎn)能夠健康運行。這是奇瑞汽車長期謀劃上市融資，不斷擴張以增加自有資金和凈資產(chǎn)的主要原因之一。
2009年一季度突如其來的“車市暖流”拯救了奇瑞汽車。國家政策對小排量車的扶持，正好使奇瑞汽車大部分車型受益。4月統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，奇瑞當月銷量超過4萬輛，旗云、QQ3都出現(xiàn)驚人的同比增長。售價更高的A3、A5月銷量分別達到了6155和5767輛，為奇瑞帶來更多的銷售利潤。分析人士認為，從今年1~4月銷售形勢看，奇瑞汽車資金情況趨于健康，銷售收入與銷量的提高解決了剛性支出的問題，盈利也有所增加。
不過，增加凈資產(chǎn)和自有資金的步伐不能停歇。金弋波對CBN記者表示，2008年奇瑞汽車為上市做了大量的準備，但因資本市場出現(xiàn)問題而擱淺。奇瑞汽車一直在關(guān)注、尋求上市的最佳時期。通過私募基金募得的29億元資金將主要用于新能源汽車、重卡和正在籌建中的轎車四廠項目。 |