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| 2008-03-04 本報記者:劉洪 來源:經(jīng)濟參考報 |
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“股神”巴菲特果真不同凡響，在股市卷起驚濤駭浪、許多公司苦不堪言之時，巴菲特執(zhí)掌的美國伯克希爾·哈撒韋公司卻賺得盆滿缽滿——該公司2007年利潤高達132.1億美元，比上年增加20%。
更重要的是，“現(xiàn)金為王”依然被巴菲特奉為圭臬。過去一年，伯克希爾公司沒有太大的并購活動，手中現(xiàn)金流高達443.3億美元。在眾多公司股價大幅下滑之時，如此多的現(xiàn)金，自然為巴菲特提供了在“底部”從容建倉的良機。
巴菲特的成功無疑是一個傳奇，而他本人也是一個不乏風(fēng)趣的老頭。在每年公布公司業(yè)績時，巴菲特總會給股東寫一封信。在日前公布的這封長達22頁的“致股東信”中，巴菲特侃侃而談，披露內(nèi)幕，澄清真相，其中既有睿智的經(jīng)營訣竅，也不乏獨特的“巴氏幽默”。
巴菲特去年的一個大手筆，就是果斷出售中石油H股股票。在“致股東信”中，巴菲特表示，此舉完全是看到了賣出的良機，伯克希爾公司因此獲利匪淺。
巴菲特在2002年至2003年間共購買了1.3%的中石油股權(quán)，當時出價為4.88億美元。巴菲特說，以此價格計算，當時中石油市值約為370億美元，而他和搭檔查理認為，中石油市值約在1000億美元左右。他進而表示，隨著國際油價飆升及中石油油氣儲備增加，其估值應(yīng)更高一點。當2007年下半年中石油市值升至2750億美元時，巴菲特和查理認為，差不多了，他們果斷賣出所有中石油股票，得款40億美元。
巴菲特頗為得意地解釋說，出售中石油帶來的巨額收益，使伯克希爾公司為美國貢獻了12億美元的稅收，而這一數(shù)額相當于美國政府運作4個小時的所有支出——包括國防、社會保障等“你能命名的各個方面”。值得注意的是，巴菲特賣出中石油股票后，中石油股價仍在飆升，以至于當時許多人嘲笑巴菲特“失算”了，但隨即開始的股市大調(diào)整使中石油股價調(diào)頭下跌，巴菲特最終笑到了最后。
但“股神”也有真的失算的時候。巴菲特在“致股東信”中“懺悔”：當年有人建議他以3500萬美元購買得克薩斯的KXAS電視臺，可惜他沒有聽，后來證明這實在是重大失策。巴菲特說，如果購買了該電視臺，現(xiàn)在它的資產(chǎn)總值可達8億美元，而且這么多年的利潤則達10億美元。至于當時他為什么說“不”，巴菲特說，惟一的解釋是，“我的大腦早就跑去度假了，根本就沒想到通知自己”。他自嘲地說：“假如我的智商再低一點，你可能每天必須叫醒我兩次。”
讓巴菲特最耿耿于懷的一次投資失策，則是1993年他以價值4.33億美元的伯克希爾股票換股收購了Dexter鞋業(yè)公司，當時巴菲特看準的該公司競爭優(yōu)勢，在隨后幾年蕩然無存，這筆投資讓伯克希爾公司累計損失了35億美元。巴菲特說，自己是放著不斷增值的伯克希爾公司股票不要，去買了一個毫無價值的東西。
巴菲特坦言：盡管有了Dexter這個最為深刻的教訓(xùn)，但未來自己還會犯更多錯誤，這一點“你可以打賭”。對于并購?fù)顿Y，巴菲特認為，失誤總是經(jīng)常發(fā)生的。
(本報記者劉洪3月3日發(fā)自華盛頓) |
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