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| 2007-07-20 本報記者:劉振冬 方燁 來源:經濟參考報 |
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正如市場前期預測，國家統計局19日發布的統計顯示，6月份，居民消費價格指數(CPI)增長4.4%，創32個月以來新高。因為對通貨膨脹、投資反彈和經濟過熱的擔憂，市場對未來的政策緊縮預期加大，多家機構預測央行可能會在近期加息。
“預計新一輪的宏觀調控力度將加大，會同時使用市場和行政兩種手段進行。”申銀萬國高級宏觀分析師李慧勇認為，從數據來看，國內經濟已經顯現過熱特征；從結構來講，經濟過熱直接由宏觀經濟三駕馬車的并駕齊驅所致，投資、凈出口、消費都有加速趨勢。消費增長是好事，但投資和出口的如此增勢則是政府不愿見到的，這和一季度以來的宏觀調控政策的目的完全背道而馳。
李慧勇預計，新一輪的宏觀調控政策將包括市場和行政兩種手段。市場手段主要包括加息、取消利息稅和發行特別國債；行政手段上，將繼續厲行節能減排，加大對產能過剩行業調控，以及加強對地方政府提高經濟發展質量的一些“窗口指導”。這些政策預計將在未來兩個月內陸續出臺，最快則在本周內。
對于所有可能的緊縮政策，目前，市場最為關注的是央行是否會再度加息以控制信貸的增長。央行此前發布的6月份金融統計顯示，上半年，信貸增長較快，流動性過剩依舊，新增人民幣貸款達2.54萬億元。
中國銀行金融市場部此前發布的《人民幣市場月報》預計，考慮到金融領域流動性充裕、信貸反彈風險、經濟領域貿易失衡、固定資產投資反彈和通脹壓力上升等因素，以及央行“穩中趨緊”的貨幣政策取向，下半年還有一至兩次小幅加息的可能。同時，也有停征或減征利息稅加以配合的可能。
雖然機構普遍將加息視為未來緊縮政策的重頭，但也有分析師認為央行不一定非得要加息。
中央財經大學證券期貨研究所所長賀強表示，目前CPI上升主要是國際糧價上漲導致國內食品價格持續攀升。隨著國內外夏糧豐收，國際糧價在7、8月份可能回落。調控措施應走一步看一步，首先應減免利息稅，然后再考慮加息、提高準備金率等。
寶盈基金宏觀研究員盛軍鋒也認為，緊縮性政策為市場廣泛預期。但在具體政策措施上，信貸緊縮和行政性措施比加息更有用，加息對實體經濟影響有限。 |
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