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一年一度的中央經濟工作會議將于12月8日至10日召開。這次會議正逢國際金融動蕩未息，以及國內A股市場深幅調整之際，不少機構和普通投資者都對會議寄予了高度的期望：會議將確定未來階段國家宏觀經濟政策的大方向，進而對A股走勢帶來重大影響。
資本市場成為近期重點議題之一
市場普遍預期，中央經濟工作會議將會落實前期出臺的各種政策，對于A股市場的積極推動因素值得期待。
據摩根大通大中華區首席經濟學家龔方雄分析，今年的中國中央經濟工作會議之所以延期舉行，因為會議后將有更多專門及緊急的進一步刺激內需的措施出臺。
龔方雄進一步分析稱，今年的中國中央經濟工作會議后可能出臺的措施包括：更多實質的開支用于社會基礎建設，以鼓勵老百姓減少過度儲蓄和增加消費。其中包括加速醫療體系改革，增加退休金開支，以及為低收入家庭提供醫療和退休保險計劃等。
而最新出版的世界銀行《中國經濟季報》認為，中國政府可以利用財政刺激一攬子方案的契機，推出更多的結構調整措施，包括能源和資源定價機制、教育衛生和社會保障、金融改革以及體制改革等方面的措施。
亞行高級經濟學家莊健表示，每年的中央經濟工作會議通常都會對過去一年的經濟工作進行總結，同時對明年的經濟工作進行討論和方向性安排，但是不太可能出臺具體的措施，因為重大經濟措施一般都會提交兩會討論后出臺。
政策利好效應將逐漸顯現
“在即將召開的中央經濟工作會議上以及今后的一段時間里，相信會有更多超預期的政策陸續出臺，而新政策方向或為轉型和消費。”智多盈投資分析師余凱表示。
根據余凱分析，隨著政府刺激經濟、擴大內需一系列具體措施的落實，此前人們對國民經濟前景的悲觀預期將進一步得到扭轉。上市公司業績增速也會在經過短暫的調整后重回上升的軌道，這是股市重新走好的根本。
中金公司研究部分析員梁耀文也表示，中央經濟工作會議召開在即，使得市場對于政府刺激經濟與市場的預期，有機會再次升溫，并將政策的重心從財政政策轉向貨幣政策以及直接刺激消費的政策(例如房地產政策調整、個人所得稅調整等等)上，這可能帶動房地產與消費等板塊新一輪反彈，給相關板塊短期機會。
超預期政策或有新亮點
多位分析人士認為，在財政政策和貨幣政策均超出預期之后，未來針對股市的相關政策可能也會超出預期，包括支持回購、并購的更寬松的貨幣政策，甚至直接針對股市的更積極政策也有望推出。
梁耀文認為：“在目前A股市場仍然處于弱市的背景下，積極尋求超預期政策下的亮點顯然是當前的投資要訣。”
他表示，對股票市場最大的超預期將會是更大幅度的減息，或者是針對二套房貸條件松綁。此外，涉及房地產行業的稅收政策調整(如購房退稅、縮短增值稅征收年限)等針對房地產行業需求的實質支持等措施，將會給低估值的龍頭、高杠桿開發商的股價較大的推動力。
余凱則表示，在前期受益于固定資產投資品種的良好表現之后，受益于即將推出的支持和鼓勵節能、減排、自主創新、產業升級等有關政策，醫藥、醫療、新能源、新材料、環保、3G、商業零售等諸多板塊后期的行情仍有進一步拓展的空間。雖然經濟轉型刺激消費的效果可能沒有固定資產投資那樣來得直接，但這些板塊更值得長期關注。 |