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國家統(tǒng)計局11日公布，11月份中國消費價格指數(shù)(CPI)同比上漲2.4%，漲幅比上月快速回落1.6個百分點。今年以來，我國CPI已經(jīng)連續(xù)7個月回落，并創(chuàng)下自2007年2月以來近22個月以來的新低。加上10日公布的11月份生產(chǎn)資料價格(PPI)增幅跳水4.6個百分點，專家認為當前中國面臨的通貨緊縮壓力正在增加。
食品價格走低是主因
對于CPI的連續(xù)回落，申銀萬國證券研究所研究員李慧勇認為，主要源于食品價格的快速下跌。11月份，我國食品類價格同比上漲5.9%，其中豬肉價格下降9.3%，糧食價格上漲5.8%。李慧勇表示，影響食品價格的主要元素價格都處于下降的態(tài)勢，“這個原因可能跟我們之前的政策調(diào)整有關系。”同時也和翹尾因素的減弱有關。
非食品價格也在回落。11月份，我國非食品價格漲幅僅為0.6%，低于10月份的1.6%與9月份的2%。另外，李慧勇表示，CPI放緩和整個經(jīng)濟周期下行、流動性收縮、居民消費意愿下降也都有關系。北京航空航天大學經(jīng)濟學教授任若恩也認為，國際國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境的不景氣導致需求減弱，是CPI增幅下降的原因。
法國興業(yè)銀行亞太區(qū)首席經(jīng)濟師馬博文預計，CPI放緩態(tài)勢料將延續(xù)至2009年初，并將出現(xiàn)全面下滑。
通貨緊縮風險逼近
PPI、CPI增幅相比上月大幅回落，在任若恩看來：“這表示通貨緊縮風險在逼近。”復旦大學金融研究中心主任謝百三也對記者說，中國正從之前的通脹危機轉(zhuǎn)向通縮危機。“未來幾個月，PPI、CPI有變?yōu)榻^對負數(shù)的可能性，決策部門應該警惕這種變化。”他說。
國際投資公司穆迪旗下經(jīng)濟學家陳穎嘉表示，CPI為連續(xù)第7個月下滑，PPI也大幅放緩，未來數(shù)月中國出現(xiàn)通貨緊縮的可能性提高。不過他認為中國面臨的通貨緊縮問題將很小，不會類似于日本過去幾年經(jīng)歷的通貨緊縮。這主要是因為中國政府做出的提高低收入群體消費的努力，會帶來農(nóng)村地區(qū)和低收入家庭消費的增長，這將有助于抵消中等收入消費者支出的下滑。
不過物價的走低對中國經(jīng)濟也不全是壞事。北京大學中國國民經(jīng)濟核算與經(jīng)濟增長研究中心副主任蔡志洲認為，11月份中國PPI和CPI同創(chuàng)新低，雖然多少超出預期。這一方面顯示需求降低、通縮風險加大，但另一方面物價漲幅明顯回落也為“保增長”創(chuàng)造了有利條件。
市場預期本月降息
華寶信托宏觀經(jīng)濟分析師聶文預計，CPI的回落使得中國的實際利率開始回到正區(qū)間，政府使用利率政策會更加果斷，本月利率可能還會下調(diào)27個基點，明年存款準備金率將下調(diào)更多。
李慧勇表示，CPI數(shù)據(jù)說明當前通脹不再成為壓力，市場轉(zhuǎn)而擔心經(jīng)濟過快下滑。這為繼續(xù)實施寬松貨幣政策提供了政策空間。 |