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昨日，A股市場以大幅跳水結(jié)束了連續(xù)四周的上漲行情，基金公司紛紛認(rèn)為今日將要公布的7月CPI數(shù)據(jù)是下跌的主要推手，同時(shí)市場籌碼也有獲利了結(jié)的沖動，A股市場在短期內(nèi)維持震蕩調(diào)整將是大概率事件。對于后市投資，基金公司普遍認(rèn)為通脹行情將進(jìn)一步延續(xù)。
三大原因致大跌
在上投摩根投資副總監(jiān)許運(yùn)凱認(rèn)為，昨日市場大跌有三重原因：首先，主要原因在于，今日將公布CPI、PPI等宏觀數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)CPI同比將會在3.3%－3.4%，市場擔(dān)憂可能會超出預(yù)期。其次，從行業(yè)板塊來看，前期市場漲幅較大的消費(fèi)類股等出現(xiàn)獲利回吐。第三，光大銀行開始申購，導(dǎo)致資金面有所緊張。
大成基金對市場下跌的看法與上投摩根相當(dāng)一致。此外，大成還指出，從領(lǐng)先指標(biāo)和工業(yè)增加值指標(biāo)看，中國經(jīng)濟(jì)增速放緩，這延續(xù)了市場對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)“前高后低”的判斷。至于以銀行、地產(chǎn)為代表的權(quán)重股走跌，主要是由于其經(jīng)過前期的估值修復(fù)后，缺乏政策面和基本面的進(jìn)一步支撐而走跌，并最終拖累大盤。
后市看法有分歧
至于后市發(fā)展，摩根士丹利華鑫基金的一位基金經(jīng)理指出，即將于今日公布的7月宏觀數(shù)據(jù)，將是重要的時(shí)間窗口，若經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增速回落，通脹壓力凸顯，而與此同時(shí)房地產(chǎn)調(diào)控及節(jié)能減排措施依舊嚴(yán)厲，市場能否繼續(xù)延續(xù)強(qiáng)勢，或許更多的將取決于對政策與流動性狀況的預(yù)期，在此期間，震蕩調(diào)整將是大概率事件。大成基金也表示，大盤連續(xù)四周上漲沒有出現(xiàn)級別較大的調(diào)整，累積了較大的獲利籌碼，短期而言有回落風(fēng)險(xiǎn)。
盡管都看到短期風(fēng)險(xiǎn)，但上投摩根和申成巴黎相對更為樂觀，上投摩根許運(yùn)凱認(rèn)為，急劇調(diào)整有利于市場風(fēng)險(xiǎn)的釋放，利于中長期市場走勢。申萬巴黎投研人士表示，目前市場的反彈行情漸入分化階段。短期而言地產(chǎn)等強(qiáng)周期板塊會順勢調(diào)整，從而成為大盤短期獲利了結(jié)的觸發(fā)因素。但在短期整固之后，后市仍有上升的空間。
布局通脹概念
在后市的投資布局上，基金公司不約而同的關(guān)注通脹預(yù)期。大成基金分析說，在對7月宏觀數(shù)據(jù)中通脹增強(qiáng)的預(yù)期下，通脹行情有可能延續(xù)。比如俄羅斯對農(nóng)產(chǎn)品限制出口，澳洲大麥蟲害引發(fā)減產(chǎn)等或會影響中國大豆價(jià)格進(jìn)一步上漲，而惡劣天氣也可能引發(fā)大米、蔬菜、肉類等農(nóng)產(chǎn)品減產(chǎn)從而引起批發(fā)價(jià)格上揚(yáng)。因此，大成基金認(rèn)為受益通脹的農(nóng)產(chǎn)品板塊可能會繼續(xù)受追捧。
此外，諾安基金昨日也認(rèn)為通脹行情有可能成為后市的一大亮點(diǎn)。“2010年度全球極端天氣還會持續(xù)多久，全球糧食減產(chǎn)到什么程度，目前尚不得而知。但無論如何，通脹壓力不容忽視，尤其是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較快的新興市場國家。”諾安基金指出，農(nóng)業(yè)減產(chǎn)是從供給端形成了通脹壓力，經(jīng)濟(jì)快速復(fù)蘇是從需求端形成了通脹壓力，以中國為代表的新興市場國家面臨供求兩方面的通脹壓力，因此在股票市場，抗通脹板塊會受到持續(xù)關(guān)注。
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