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受6月14日央行宣布上調準備金率影響，近日債市資金面趨緊，成交縮量，收益率全面上行。機構投資者認為，在市場震蕩調整的過程中，估值較低、債性保護較強、正股基本面較優的可轉債品種將呈現較好布局時機。
中銀轉債擬任基金經理李建表示，從央行此次上調存準率的時點判斷，對市場流動性的沖擊可能比單純上調一次存貸款基準利率的影響還要大。由此帶來的債市調整、A股震蕩有望為新發可轉債基提供布局良機。具體來看，考慮到宏觀政策影響的滯后性，未來CPI在一段時間后出現下滑，債券市場收益率下降將提前出現，預計股票市場也會相應地因政策放松預期出現反彈。基于此判斷，當前收益率上行、轉債價格向下調整相當于為投資者提供了越來越便宜的轉股期權的機會，也為新發轉債基金提供了建倉良機。
值得關注的是，在可轉債的投資過程中，包括強制贖回、轉股價向下修正在內的多項條款都可為持有人取得較好的收益提供保障。李建表示，未來中銀轉債基金一方面將通過一級市場積極參與新轉債認購，另一方面將把握好較確定的轉債轉股給轉債帶來的投資機會。純債方面，中銀轉債基金也將積極把握包括可分離債、公司債、中期票據在內的信用債給基金提供的正回報機會。
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