國信證券點(diǎn)評稱：
公司近期經(jīng)營亮點(diǎn)包括——1-5月份銷售金額524億元，同比增長87%；一季度末已銷售待結(jié)算合同金額1052億元，相當(dāng)于2010年結(jié)算量的2.1倍，接近2010年的銷售規(guī)模；凈資產(chǎn)回報率、結(jié)算利潤率回到歷史最好水平，費(fèi)用率降到近年新低；凈負(fù)債率為2007年以來最低，一季度末持有貨幣資金372億元；新增綠色三星住宅面積占全國總量的54%。
公司財務(wù)穩(wěn)健，擴(kuò)張審慎。3月末，扣除預(yù)收賬款后的負(fù)債占總資產(chǎn)的比例為36.7%，較年初下降3.5個百分點(diǎn)；凈負(fù)債率為17.3%，較年初略有降低，在同行中處于低位；貨幣資金371.9億元，較年初減少1.7%，仍遠(yuǎn)高于短期借款和一年內(nèi)到期長期借款的總和202.9億元。截至3月末，未竣工建筑面積超過6000萬平方米，足以支撐公司6-8年發(fā)展，1-5月合計需支付權(quán)益地價僅為133億元，同比大幅下降28%，且基本是合作和并購方式獲取，對地方財政貢獻(xiàn)不大。今年前5個月累計權(quán)益地價/累計銷售額為0.25，去年同期則為0.66，顯示公司拿地意欲極其淡薄。
公司治理結(jié)構(gòu)優(yōu)，前期管理層的變化不會影響公司未來發(fā)展。預(yù)計今年合同銷售額有望突破1200億元，同比增長20%。我們認(rèn)為，豐厚的預(yù)收款和良好的銷售預(yù)期使得公司2011、2012年業(yè)績增長有保障，未來三年EPS預(yù)計分別為0.90元、1.22元和1.50元，維持“推薦”投資評級。