亞洲貨幣兔年走勢不佳，年尾尤其慘淡。彭博數(shù)據(jù)顯示，2011年，以對美元計，除了人民幣獲得近5%的漲幅外，其他貨幣幾乎全軍覆沒。龍年將至，亞洲貨幣中誰有望成“龍”？《第一財經(jīng)日報》記者就此話題采訪了業(yè)內(nèi)分析師。
易受感染的貨幣
“歐美不利的外部因素將不可避免地通過兩種途徑影響亞洲的貨幣匯率。”新加坡大華銀行（UOB）首席經(jīng)濟師兼投資者關(guān)系及研究部主管許洲德昨日在接受本報專訪時分析稱，途徑之一是通過金融渠道傳導(dǎo)風險，途徑之二是拖緩亞洲經(jīng)濟發(fā)展，從而使貨幣快步升值的基本面喪失。
歐債危機對于亞洲貨幣最直接的打擊是什么？東方匯理銀行亞洲高級經(jīng)濟師高德信稱，“資本外流、地區(qū)出口以及對外收支盈余下降”將成為最大的問題。
根據(jù)東方匯理銀行提供的匯市外部依存度圖表顯示，在海外資本突現(xiàn)回流的2011年9月，亞洲國家中外部依存度前三位的韓國、新加坡和馬來西亞，其貨幣（以即期匯價計算）貶值幅度也位居前三，其中，韓元月貶值超9%，新幣貶值約8%，馬來西亞林吉特貶值約7%。
哪些是最易受外部不利因素影響的貨幣？高德信總結(jié)稱，它們是：去風險時期面臨大量外國資本流出的國家貨幣，如韓元和新幣，或者經(jīng)常賬上有赤字的國家貨幣，如印度盧比和越南盾。
筑有“防火墻”的貨幣
在剩余的貨幣中，哪些宛如筑有“防火墻”，最不易受外部環(huán)境影響呢？許洲德認為，諸如泰國、印尼這些經(jīng)濟增長方式較多依賴內(nèi)需拉動的國家，其貨幣將最具免疫性。
此外，亞洲外匯網(wǎng)分析師章大衛(wèi)認為，在歐債危機深化階段，日元的避險功能將增加。作為亞洲的發(fā)達國家，日本在發(fā)展中國家投下巨額產(chǎn)業(yè)資本，當國際經(jīng)濟環(huán)境惡化，海外投資盈利下滑，日本的海外投資機構(gòu)很可能大舉回收海外資本。章大衛(wèi)說，日本作為亞洲的特例，其貨幣發(fā)展軌跡與其他幣種相反。“避險情緒上升，日元匯價上升”。
值得注意的是，除了傳統(tǒng)避險貨幣日元，高德信認為，亞洲貨幣中還有一些新的“避風港”，比如受到政策穩(wěn)定作用和較好經(jīng)濟基本面支撐的在岸人民幣、離岸人民幣，以及實施盯住美元聯(lián)系匯率制度的港幣。
不過，專家也指出，盡管人民幣實際上已是亞洲地區(qū)力量的源泉，但由于國家嚴格管制投資者對人民幣的炒作，即使在港的離岸人民幣交易也受到一定限制，因此，國際炒家大量借助人民幣避險或是炒作的意圖往往落空。
“反彈之王”的貨幣
股市有一句話：“不要放過每一次暴跌的機會。”匯市亦然。
東方匯理銀行全球外匯策略主管米圖在接受本報采訪時說，全年來看，亞洲貨幣中最可能在龍年成“龍”的是韓元這類經(jīng)歷了下跌，因此有較大反彈空間的貨幣，它們?nèi)缤埧梢则v躍。
高德信預(yù)測，歐洲問題一旦向好，亞洲新興市場的貨幣將恢復(fù)升值，因為基本面因素將再次成為市場關(guān)注的焦點。他認為，韓元、新幣、馬來西亞林吉特等此前下跌，但國家經(jīng)濟基本面保持良好的貨幣升勢將最大；同時2011年跌幅巨大的印度盧比也可能在龍年表現(xiàn)不俗；此時，反而可能是人民幣將受到制約，升幅較小。