自5月中旬降準以來，在債市走好和資金面預期寬松背景下，杠桿債基成為場內資金爭相追逐的熱點。數據顯示，多只杠桿債基5月份以來的漲幅達10%以上，居首者海富通增利B高達55.83%。
不過，由于不斷抬升的市價已經大幅消化了凈值的上漲，杠桿債基后續動能或不足，昨日多只出現回調并再現機構出貨。專業人士指出，杠桿債基折價大幅收窄或由折價轉溢價，短期投資要多一份謹慎。
增利B漲幅驚人
繼前期大漲后，增利B昨日再次上漲7.89%，并于盤中一度上漲至9.56%逼近漲停。5月以來杠桿債基板塊整體走強，其市價拉升態勢與去年10月份債市牛市起步時不相上下。具體來看，10只杠桿債基金5月以來市價漲幅在10%以上，而其中海富通增利B以55.83%的漲幅奪魁。
分析人士稱，5月中旬以來連續降準、降息，資金面的預期寬松是促進杠桿債基連續上漲的動力。由于債市走好，分級債券基金對應母基金凈值上漲，而其高風險份額（即杠桿債基）在高杠桿的作用下凈值躥升更快，市價也水漲船高。
“另一個不容忽視的因素是，由于5月下旬以來分級債基A類打開后供不應求，由此B類恢復高杠桿，也給出了一個其市價上漲的理由。”國泰君安分析師如是表示。
值得注意的是，由于5月份以來市價的大幅快速拉升，杠桿債基的折價水平已經大幅收窄甚至轉為溢價。數據顯示，截至6月12日，18只杠桿債基已經出現整體平均溢價0.98%。其中，近期漲勢兇猛的海富通增利B已經由5月底折價2.67%躍升至溢價15.2%。
不過，近期表現搶眼的杠桿債基并未延續升勢。昨日，除增利B、互利B繼續上漲外，其余杠桿債基市價普遍掉頭向下，其中添利B、萬家利B、豐澤B、雙翼B、天盈B等跌幅都超過1%。
頻現機構拋售
在專業人士看來，杠桿債基持續上漲的市價或已經脫離了凈值的支撐，短期投資需謹慎。而根據交易所數據，在近期部分杠桿債基不斷沖高的過程中，已經有機構在頻繁出貨。
6月13日，增利B再次上漲7.89%。也是在昨日的沖高中，機構再度出手拋售，深交所龍虎榜顯示，6月13日增利B前五大買入席位合計凈買進187.97萬元，而前五大賣出席位凈賣出249.63萬元，其中機構賣出35.09萬元。此前，在6月11日增利B大漲8.32%時，也有機構趁機出貨49萬元。
事實上，杠桿債基從5月下旬開始就陸續遭到機構減持。如5月21日，諾德雙翼B遭遇機構拋售274萬元；5月24日，兩個機構專用席位拋售海富通增利B共計853萬元；5月31日又有機構賣出該基金751萬元；6月12日，機構專用席位賣出金鷹持久回報B675萬元。
對于增利B二級市場的持續受捧，基金分析師指出或得益于其良好的凈值漲勢和高杠桿。“不過需要注意的是，近期其凈值的上漲多有其重倉交易所公司債11安鋼01大漲3.94%的功勞，但該產品流動性一般，價格波動也較大。”滬上某基金分析師如是表示。
“目前部分杠桿債基溢價率大幅攀升或折價大幅收窄，當前追漲的話一旦溢價率回落，則會導致較大的損失。”上述分析師進一步表示，“盡管債市短期利多因素較多，但投資者對杠桿產品應保持一份謹慎與理性。”