在大盤持續(xù)疲弱的背景下，千億級別基金公司的市場觀點無疑備受關(guān)注。昨日出爐的多家大型基金公司半年報顯示，下半年基金大佬們不約而同地將投資指向“結(jié)構(gòu)性機會”。不過，雖然對市場整體走勢仍持謹慎態(tài)度，基金經(jīng)理們普遍認為，由于政策轉(zhuǎn)暖基調(diào)已定，經(jīng)濟企穩(wěn)是大概率事件，也無需對市場過度悲觀。
結(jié)構(gòu)正確比倉位管理重要
華夏大盤基金經(jīng)理認為，展望2012下半年市場，經(jīng)濟增速可能出現(xiàn)成本下行和政策推動帶來的探底趨勢。但經(jīng)濟增長仍存在較大下行壓力，形勢仍不明朗。相應(yīng)的，股票市場在面臨長期壓力的同時將出現(xiàn)階段性、結(jié)構(gòu)性的投資機會。
“市場總體特征將表現(xiàn)為波動幅度收斂，結(jié)構(gòu)持續(xù)分化，階段性反彈也是以結(jié)構(gòu)分化為特征，因此，在市場持續(xù)下跌、系統(tǒng)性風險顯著降低之后，倉位管理將不再是獲取超額收益的主要手段，正確的結(jié)構(gòu)成為取勝關(guān)鍵�！奔螌嵵黝}精選混合基金經(jīng)理表示。
近期國內(nèi)公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)不甚理想，上市公司盈利預測也被陸續(xù)下調(diào)，在此背景下，大盤指數(shù)不斷下探。對此，廣發(fā)制造業(yè)精選基金經(jīng)理表示，對中國經(jīng)濟的中期走勢仍持謹慎態(tài)度，調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、尋找新的增長動力這些關(guān)鍵問題的解決難以一蹴而就，但政策面轉(zhuǎn)暖方向已定，也無需對未來一段時間的經(jīng)濟走勢過分悲觀。
“經(jīng)濟有望在三、四季度階段性走穩(wěn)，但探底過程2013年可能仍將持續(xù)，最終實現(xiàn)軟著陸。新批QFII、RQFII額度、廣東養(yǎng)老金入市，從另一個角度顯示管理層對目前點位認可度較高。三季度市場預計在較窄的區(qū)間內(nèi)反復震蕩，仍有機構(gòu)性機會�！鄙鲜龌鸾�(jīng)理表示。
選股緊扣經(jīng)濟轉(zhuǎn)型主題
雖然對整個資本市場的走勢仍然較為謹慎，但基金大佬們普遍認為，隨著經(jīng)濟見底回升，三季度存在階段性反彈可能，未來在把握階段性機會的同時，將重點關(guān)注可能受益經(jīng)濟轉(zhuǎn)型個股。
華夏基金表示，將繼續(xù)秉承“自下而上”精選可中長期投資的個股，并結(jié)合經(jīng)濟走勢和宏觀政策的變化，適度尋找宏觀經(jīng)濟改善帶來的階段性投資機會。同時將尋找具備較強競爭力的企業(yè)，在控制整體風險的基礎(chǔ)上，不斷優(yōu)化投資組合。
“展望下半年，經(jīng)濟仍將處于尋底的過程，市場有可能從之前的偏樂觀走向相反方向。在此過程中，我們將繼續(xù)著眼于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的方向，加大行業(yè)和個股的基本面研究力度，積極尋找優(yōu)質(zhì)成長股被錯殺帶來的機會。”華夏藍籌核心混合表示，對于已經(jīng)持有的價值類個股，如果市場繼續(xù)非理性拋售，將擇機增持；此外，對于與固定資產(chǎn)投資相關(guān)的行業(yè)，其基本面處于長期頂部，價格仍不具有足夠的吸引力，將在操作上將保持謹慎。
嘉實主題精選混合基金經(jīng)理則表示，未來相當長時間段內(nèi)最大主題是在改革和轉(zhuǎn)型，在宏觀經(jīng)濟的再平衡的背景下，下半年基金在三季度前期將繼續(xù)關(guān)注倉位管理，結(jié)構(gòu)上將重點關(guān)注改革和轉(zhuǎn)型相關(guān)領(lǐng)域。
針對具體行業(yè)板塊，易方達科匯靈活配置基金經(jīng)理認為，未來行業(yè)和個股投資機會主要包括以下方面：一是符合我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整方向的行業(yè)，如食品飲料、醫(yī)藥、消費等；二是行業(yè)需求持續(xù)景氣的行業(yè)，如安防行業(yè)；三是市場集中度低，優(yōu)勢企業(yè)集中度迅速提升的行業(yè)，如裝飾、園林等；四是雖然行業(yè)需求放緩，但具有核心競爭力，公司市場占有率持續(xù)提升的企業(yè)。