華夏基金總不缺少“故事”。最近，這家ETF投資管理經(jīng)驗(yàn)超過9年的公司，再次走在了行業(yè)前列。
2月25日，境內(nèi)首批行業(yè)系列ETF——華夏上證行業(yè)ETF在各大證券公司和華夏基金同步發(fā)行。作為一個(gè)被市場(chǎng)廣泛認(rèn)可的ETF投資工具，A股市場(chǎng)一直缺少一個(gè)嚴(yán)格意義上的行業(yè)系列ETF產(chǎn)品。這五只基金的發(fā)行彌補(bǔ)了國內(nèi)行業(yè)系列ETF產(chǎn)品的市場(chǎng)空白。
在接受記者采訪的時(shí)候，華夏基金數(shù)量投資部副總經(jīng)理、行業(yè)系列ETF擬任基金經(jīng)理張弘弢表示，目前A股估值仍處于歷史低位，行業(yè)系列ETF能實(shí)現(xiàn)高效行業(yè)配置，勢(shì)必成為投資者把握市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)的利器。
系列ETF覆蓋五大熱點(diǎn)行業(yè)
據(jù)了解，華夏5只行業(yè)ETF分別跟蹤金融、醫(yī)藥、消費(fèi)、材料和能源五個(gè)指數(shù)。自對(duì)外發(fā)布以來，這五個(gè)行業(yè)指數(shù)較上證綜指超額收益明顯。
具體來看，金融行業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的晴雨表。從財(cái)務(wù)指標(biāo)來看，金融行業(yè)是上市公司利潤(rùn)較高的行業(yè)板塊，行業(yè)資產(chǎn)利率穩(wěn)定保持在20%左右，盈利能力較強(qiáng)。醫(yī)藥行業(yè)是一個(gè)抗周期行業(yè)，長(zhǎng)期以來取得了超越市場(chǎng)的收益。在2009年至2012年的4年中，上證醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)指數(shù)取得了相對(duì)滬深300指數(shù)超過45%的超額收益。消費(fèi)行業(yè)有望成為未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的引擎，宏觀政策的支持和居民消費(fèi)能力的提升，都為消費(fèi)行業(yè)發(fā)展構(gòu)筑了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。材料行業(yè)包括有色、鋼鐵和水泥等，屬于中周期行業(yè)，價(jià)格彈性較高。如有色等行業(yè)股票，波段特征明顯，階段性投資機(jī)會(huì)較多。能源行業(yè)以煤炭、石油為主體，屬于典型的通脹受益的行業(yè)，通過投資能源等板塊可抵御通貨膨脹。
對(duì)于為何會(huì)選擇這五個(gè)行業(yè)，張弘弢表示，公司在發(fā)行行業(yè)ETF產(chǎn)品主要考慮的是代表性好，風(fēng)險(xiǎn)收益特征鮮明，可投資性強(qiáng)，適合投資者資產(chǎn)配置等多方面需求。同時(shí)，華夏基金也借鑒了一些國外成功的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。
A股估值處在低位 高效配置捕捉機(jī)會(huì)
據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2012年12月4日市場(chǎng)觸底反彈以來，至2013年1月31日，上證綜指累計(jì)漲幅達(dá)21.72%。其中，上證醫(yī)藥、上證能源、上證金融指數(shù)分別上漲23.27%、24.21%和39.60%，明顯超越大盤表現(xiàn)。隨著估值修復(fù)行情的逐步完成，未來盤面風(fēng)格或?qū)⒅饾u轉(zhuǎn)換至消費(fèi)等非周期行業(yè)。
根據(jù)張弘弢的判斷，未來我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度將得到維持，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不同階段，行業(yè)景氣度會(huì)呈現(xiàn)輪動(dòng)變換，市場(chǎng)也將在熱點(diǎn)輪動(dòng)中為反彈的繼續(xù)夯實(shí)基礎(chǔ)。目前A股估值仍處于歷史低位，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，市場(chǎng)處于底部區(qū)域時(shí)，被動(dòng)指數(shù)化投資獲取的收益通常更勝一籌，行業(yè)ETF勢(shì)必成為投資者把握市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)的利器。
他說，與投資寬基ETF相比，行業(yè)ETF能高效準(zhǔn)確地追蹤行業(yè)整體表現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)目前寬基ETF不能實(shí)現(xiàn)的一些投資目標(biāo)，比如方便地投資于自己看好的特定行業(yè)板塊，參與階段性交易機(jī)會(huì)，采用行業(yè)輪動(dòng)策略。與投資個(gè)股相比，行業(yè)ETF可通過對(duì)某一選定行業(yè)的全面布局，減少投資單個(gè)股票業(yè)績(jī)不穩(wěn)定帶來的風(fēng)險(xiǎn)，有效分享整個(gè)行業(yè)的收益。總之，行業(yè)ETF最大的價(jià)值在于投資者可以像買賣個(gè)股一樣方便地買賣整個(gè)行業(yè)，讓投資者實(shí)現(xiàn)低成本、多元化的行業(yè)組合投資，實(shí)現(xiàn)極為高效而迅速的行業(yè)配置。
五大策略玩轉(zhuǎn)系列ETF
據(jù)張弘弢介紹，作為ETF產(chǎn)品，行業(yè)系列ETF具有所有ETF產(chǎn)品的共同特點(diǎn)：透明、高效、成本低。除此之外，相比其他ETF產(chǎn)品，行業(yè)系列ETF還有一些特有的投資策略。
行業(yè)長(zhǎng)期配置策略，分享板塊未來增長(zhǎng)。如果投資者看好某個(gè)行業(yè)的增長(zhǎng)潛力，就可以買入并長(zhǎng)期持有某只行業(yè)ETF。
行業(yè)擇時(shí)策略，波段操作捕捉階段行情。由于行業(yè)ETF的標(biāo)的指數(shù)對(duì)行業(yè)具有高市值覆蓋率，能高效準(zhǔn)確地追蹤行業(yè)整體表現(xiàn)，因此可以通過行業(yè)ETF對(duì)單個(gè)行業(yè)進(jìn)行擇時(shí)，獲得較好收益。
行業(yè)輪動(dòng)策略，把握風(fēng)格轉(zhuǎn)換機(jī)會(huì)。在行業(yè)ETF出現(xiàn)之前，由于每只行業(yè)指數(shù)都包含大量個(gè)股，不能方便購買，投資者無法實(shí)現(xiàn)行業(yè)輪動(dòng)操作。行業(yè)ETF出現(xiàn)后，可以幫助投資者達(dá)到“輕松購買一籃子股票”的目的，選擇看好的行業(yè)指數(shù)進(jìn)行配置，當(dāng)市場(chǎng)行業(yè)發(fā)生輪動(dòng)時(shí)，賣出看空的行業(yè)ETF并買入下一階段看好的行業(yè)ETF。
行業(yè)配對(duì)交易策略，追求最大化的行業(yè)輪動(dòng)收益。行業(yè)ETF納入融資融券標(biāo)的后，根據(jù)對(duì)市場(chǎng)的判斷，可以進(jìn)行行業(yè)ETF配對(duì)交易策略，主要是做多未來看好的行業(yè)，做空未來看空的行業(yè)，從而最大化行業(yè)輪動(dòng)策略的收益。
行業(yè)內(nèi)的對(duì)沖策略，發(fā)揮選股優(yōu)勢(shì)。如果投資者具備一定的行業(yè)內(nèi)選股能力，當(dāng)判斷某只個(gè)股未來漲幅將大幅超過行業(yè)基準(zhǔn)時(shí)，可通過持有該個(gè)股并融券賣空相應(yīng)的行業(yè)ETF剝離出這部分超額收益；同理，當(dāng)發(fā)現(xiàn)潛在“地雷股”時(shí)，也可以采取持有相應(yīng)行業(yè)的ETF并做空該個(gè)股的策略。