上周一創(chuàng)業(yè)板在1091.25點創(chuàng)新高之后出現(xiàn)小幅調(diào)整，而同期，以滬深300指數(shù)為代表的大盤股上周先是強(qiáng)勢拉升，隨后又出現(xiàn)回落，風(fēng)格切換似乎也并未順利完成。5月以來，創(chuàng)業(yè)板歷經(jīng)了兩次大幅調(diào)整，這加大了業(yè)內(nèi)對創(chuàng)業(yè)板泡沫破裂的擔(dān)憂，有基金業(yè)內(nèi)人士指出，上周只是預(yù)演，一旦創(chuàng)業(yè)板開始下跌，創(chuàng)業(yè)板股票可能會發(fā)生踩踏。
破滅前的“預(yù)演”
創(chuàng)業(yè)板指數(shù)繼5月22日大幅下挫3.15%，5月28日再度收出2.82%的跌幅。此次調(diào)整加大了市場對創(chuàng)業(yè)板后市的分歧。南方基金首席策略分析師楊德龍表示，上周只是預(yù)演，一旦創(chuàng)業(yè)板開始下跌，機(jī)構(gòu)集中出貨，由于創(chuàng)業(yè)板股票本身流動性欠佳，那么將可能出現(xiàn)踩踏的風(fēng)險。對于創(chuàng)業(yè)板泡沫機(jī)構(gòu)間已經(jīng)達(dá)成共識，據(jù)了解，上周深交所召開的座談會上，機(jī)構(gòu)一致認(rèn)為目前小盤股估值泡沫很嚴(yán)重，大概50倍的整體市盈率是大盤股的5倍，并且達(dá)到了歷史新高。楊德龍指出，現(xiàn)在大家都在等待泡沫破裂的時機(jī)，這需要兩個條件：一是IPO開閘，從而帶來創(chuàng)業(yè)板股票供給的增加；二是經(jīng)濟(jì)增速回復(fù)，大盤股出現(xiàn)反彈。
長盛電子信息基金經(jīng)理王克玉認(rèn)為，上周市場是否發(fā)生風(fēng)格切換很難說，根據(jù)歷史經(jīng)驗判斷，這次市場風(fēng)格切換不會那么明顯。如果發(fā)生切換，還是應(yīng)順應(yīng)市場。不過他還指出，低估值并不意味著一定掙錢，多數(shù)低估值公司盈利比較差，這與我們的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和發(fā)展階段有關(guān)。
不過，據(jù)好買財富數(shù)據(jù)顯示，基金的行業(yè)配置已經(jīng)發(fā)生了調(diào)整。據(jù)了解，5月資金開始逐步流出前期維持強(qiáng)勢的電子和信息技術(shù)板塊，而進(jìn)入金融地產(chǎn)等大盤藍(lán)籌行業(yè)。偏股型基金開始向周期性板塊轉(zhuǎn)移，基金增倉的個股主要集中在輕工制造、房地產(chǎn)、建筑建材、交通運輸和金融服務(wù)等周期性偏藍(lán)籌板塊；同時機(jī)構(gòu)在電子元器件、家用電器、交運設(shè)備、信息服務(wù)和食品飲料等成長股較集中的板塊上則進(jìn)行了一定程度的減倉操作。該數(shù)據(jù)所反映的行業(yè)倉位調(diào)整動態(tài)與機(jī)構(gòu)下半年市場策略較為一致。楊德龍透露，目前基本上認(rèn)為下半年反彈力度不大，相對看好弱周期的中小銀行、地產(chǎn)、汽車、醫(yī)藥等股票。
市場熱點在擴(kuò)散
上周市場出現(xiàn)了另一個跡象，熱點概念股已經(jīng)由創(chuàng)業(yè)板中小板向大盤股擴(kuò)散。例如，此前的3D打印機(jī)、電影概念、特拉斯等主要局限在小盤股，而上周出現(xiàn)的智能物流、智能醫(yī)療等概念則引入了醫(yī)藥、物流等行業(yè)的主板市場股票。“熱點在擴(kuò)散，現(xiàn)在不是只有小盤股有熱點，大盤股也開始了。”楊德龍說。
對于熱點概念，善于成長股投資的基金經(jīng)理似乎更靈敏。王克玉介紹，對于概念和主題要先觀察它的發(fā)展的階段，有些東西現(xiàn)在是個概念，發(fā)展幾年之后可能就成為主題，比如在現(xiàn)在生活中比較廣泛應(yīng)用的智能手機(jī)。不過，還要辨別概念背后的經(jīng)濟(jì)意義，例如3D打印，對應(yīng)的是按需制造的模式，成本極高，早期的用戶只是一些愛好者。“相對于幾十塊錢看場電影，或者花幾百塊錢開次電動汽車，3D打印機(jī)的實際經(jīng)濟(jì)意義并不大。”
此外，他認(rèn)為，谷歌眼鏡是個非常值得推薦的產(chǎn)品，更貼近谷歌背后數(shù)據(jù)在用戶中的使用。“如果要跟進(jìn)這個行業(yè)發(fā)展，多看美國科幻片。美國科幻片科技很強(qiáng)，像3D技術(shù)，阿凡達(dá)里面就很好的展示了。很多年前，美國的電影就有這種程序，你帶上那個眼鏡，它就會給你展示很多信息。我覺得十年前，九幾年之后的電影，對我們生活都有很大影響。幾年前的概念到現(xiàn)在都開始應(yīng)用了，最典型的就是iPhone。iPhone上做的數(shù)據(jù)，用一個ID登陸的信息，都是隨時更新的。”王克玉說。
有業(yè)內(nèi)人士表示，有關(guān)主板市場的熱點與創(chuàng)業(yè)板熱點存在不同，能夠?qū)崿F(xiàn)網(wǎng)絡(luò)與具體傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的對接，有利于提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)效率。這種創(chuàng)新能夠給A股注入更強(qiáng)的信心。