正所謂“成也創業板，敗也創業板”。周二，創業板指數再度大跌，滬深股指回調幅度隨之加大，使得A股6月的交易遭遇兩連陰。
以創業板為代表的小盤成長股是此前A股“紅五月”行情的主要動力，其未來的走勢與發展，必將影響到整個市場趨勢的判斷。而6月以來創業板指數連續大跌，也讓市場人士對于小盤股的漲勢是否將就此結束的討論明顯升溫。
昨日，中小盤、概念板塊加速下行再加上權重股護盤乏力，股指全天欲振乏力，兩市板塊全線皆墨，兩市股指跌幅雙雙超過1%。截至收盤，上證指數收報2272.42點，下跌26.84點，跌幅1.17%；深成指收報9124.27點，下跌1.37%。兩市全天合計僅成交1996億元，繼續呈現萎縮態勢。
而創業板指數全天的跌幅達到2.82%，最后收報1022.46點，又開始向下逼近千點關口。自創業板指數在5月底觸及1091.25點的階段高點以來，已經累計回調了6.30%，而一些熱門股股價的回調幅度更是超過了20%，市場風險凸顯。
在創業板創出階段高點前后，A股市場5月份曾多次嘗試“風格轉換”，但均因缺乏增量資金的介入而以失敗告終。而創業板股票開始集體發布風險提示公告，一些個股的股價隨即開始回落，由于市場熱度可能下降，市場人士紛紛開始提醒要警惕創業板泡沫破滅帶來的市場風險。
一位私募基金人士就表示，此前創業板的回調基本都是一日走勢，第二天就會有抄底資金介入再度推升，但近來創業板指數已出現三連陰走勢，為5月以來所罕見，同時指數破位跡象初現，規避風險是明智的選擇。
而從產業資本的動態來看，持續的大幅減持也是導致創業板指數出現回調的重要原因。數據顯示，自2013年以來，創業板公司已經遭遇了上千次的減持，股東套現金額累計超過了110億元。在創業板指數收復千點并屢創近期新高的5月份，創業板公司減持再迎高峰，股東累計套現金額已經超過了50億元，同期出手增持的公司寥寥無幾。并且在此輪減持中常有關鍵持股人減持，且力度較大，而這些大規模減持往往意味著股價的階段性高點。
盡管如此，銀河證券策略分析師孫建波等仍認為，就總體而言，6月A股仍將以震蕩為主要格局，向上和向下的空間都不大。同時應密切關注風險因素的變化，市場波動可能加劇。6月份市場風格或難以切換，但也不同于2~5月份一邊倒的小盤股行情，呈現出大小盤股相對均衡、主要機會仍在小盤成長的格局。IPO何時重啟需要關注，可能會帶來市場風格的變化，增加市場的波動。
一方面，在經濟弱復蘇背景下，市場憧憬改革紅利，整體風險不大；另外，市場化改革深化，成長股行情并未結束，結構性牛市將繼續。不過，短期來看成長股行情進入后半段，沖擊成本較高，同時產業資本減持量較大，以創業板為代表的成長股短期震蕩可能加劇。另外，大盤藍籌股長期休整后可能反抽，新型城鎮化預期的演繹至關重要。