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這個暑期，南旱北澇“暴熱”已難以形容南方的酷暑，“蒸鍋”、“烤箱”令人望而卻步。而常年干旱少雨的陜西、甘肅部分地區卻頻發洪澇災害。
這個盛夏，股市也是冷熱不均。主板市場仍持續著嚴寒，而創業板、中小板市場早已進入酷暑。
據民族證券統計，7月22日，創業板平均市盈率(PE)高達46.42倍；戰略新興產業個股比較集中的信息設備、電子、信息服務等行業板塊的市盈率分別高達76倍、62.4倍和45.6倍。而代表大公司股票的滬深300的市盈率近年卻徘徊在12倍以下。
深交所統計的創業板上市公司歸屬母公司股東的凈利潤，2009年同比增長50.16%，2010年同比增長43.11%，2011年同比增長18.41%。2012年，以大盤股為主的滬市A股上市公司凈利潤同比增長2%，但中小企業板公司凈利潤同比下降了約9%，創業板公司降幅為8%。
觀察對比上述數據可知，中小板、創業板公司盈利能力并非絕對強于主板市場，甚至在宏觀經濟不景氣時期，盈利能力遠低于主板企業。中小股票固然“想象力”美好，但創業階段，成功與失敗相伴而行，中小、創業板企業業績大幅下滑，投資者不得不防。
再對比海外創業板估值水平。1998年美國開始持續了3年的科網股狂潮，2001年中期納斯達克動態估值一度超過了500倍，其后明顯回落，據統計，全球創業板市場的平均估值溢價率超30%。而截至7月24日，中國創業板股票與滬深300估值差距達到430%，遠遠高于海外市場。
目前中小、創業板市場的高PE，一方面源于投資者對新產業高增長的美好期待，另一方面也與中國股市歷來存在的炒概念、炒新股的痼疾密切相關。由于監管不力和懲罰不嚴，中國股市一度莊股橫行，大資金聯手制造概念，甚至粉飾業績、編造產品，誆騙中小股民。目前的中小創業板市場中，機構抱團取暖顯現。某些股票中，是否存在聯手坐莊、炒作概念、拉高出貨等老套騙術，中小股民依然要密切防范。
中小創業板公司的“熱”，對應著主板市場的“冷”。目前的A股市場，存在著明顯的主板與中小、創業板資金的蹺蹺板效應，中小板、創業板股票的高高在上，成為主板上漲的達摩克利斯之劍。主板市場反彈時，投資者要時刻小心中小、創業板市場莊家兌現。
目前A股市場對前期的“錢荒”、“審計地方債”以及對“低增長”的過度解讀等負面消息有所消化。中共中央政治局7月30日召開會議，分析研究上半年經濟形勢和下半年經濟工作。會議給下半年以及未來一段時間中國經濟定調。會議指出，要積極釋放有效需求，推動居民消費升級，保持合理投資增長。
在新政策鼓舞下，主板市場出現久違的回暖。政策方針已定調，財政與貨幣政策依舊積極、穩健。同樣的政策環境，好于預期的經濟增長水平，高熱的中小、創業板市場與嚴寒的主板市場的再平衡，不久或將上演。
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