昨日A股上演了一場(chǎng)驚悚的過(guò)山車(chē)行情，大盤(pán)一度下跌70個(gè)點(diǎn)，逾70只個(gè)股跌停。創(chuàng)業(yè)板更是一度下跌5%。基金人士認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板四季度回調(diào)趨勢(shì)明確，極易出現(xiàn)“雪崩”。雖然優(yōu)先股改革利好不算大，但銀行電力等藍(lán)籌股值得作為階段性防守標(biāo)的來(lái)布局。
藍(lán)籌股成防御配置
29日A股早盤(pán)令人鼓舞，受“電力銀行率先試水優(yōu)先股”的利好影響，申萬(wàn)銀行指數(shù)大漲2.92%，成交額達(dá)到192.78億元，約為前一天的3倍，其中平安銀行漲幅達(dá)到7.54%。與此同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板則開(kāi)盤(pán)一度大跌。大盤(pán)一度回落至2093點(diǎn)。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板回調(diào)主要是受華誼兄弟(300027,股吧)這只領(lǐng)頭羊的影響。今年以來(lái)，華誼兄弟漲幅近5倍，但29日收盤(pán)后，華誼兄弟再次出現(xiàn)大宗交易，交易雙方以每股24.81元的價(jià)格成交1046萬(wàn)股，成交金額達(dá)2.6億元，這導(dǎo)致昨日華誼兄弟大幅低開(kāi)，盤(pán)中逼近跌停。
受訪的公私募基金經(jīng)理表示，昨天創(chuàng)業(yè)板大跌有些超預(yù)期。“知道創(chuàng)業(yè)板要回調(diào)，但是沒(méi)想到調(diào)得這么快。”北京某基金公司投資總監(jiān)表示，“創(chuàng)業(yè)板出逃已經(jīng)很明顯了。”
南方基金首席策略分析師楊德龍認(rèn)為，目前資金面緊張，且四季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不容樂(lè)觀，因此A股不具備大幅反彈的基礎(chǔ)，創(chuàng)業(yè)板泡沫仍未擠凈，將繼續(xù)回調(diào)。由于創(chuàng)業(yè)板許多股票流動(dòng)性較差，或出現(xiàn)踩踏，繼續(xù)拖累大盤(pán)。
兩相對(duì)比，創(chuàng)業(yè)板與藍(lán)籌股之前的估值差異是否在收斂？對(duì)此，部分基金認(rèn)為，目前并不認(rèn)可優(yōu)先股紅利，很難確定風(fēng)格是否開(kāi)始轉(zhuǎn)換。
北京某小型基金公司的基金經(jīng)理認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)偏空的情況下，優(yōu)先股利好不足以持續(xù)支持藍(lán)籌股。上海精熙投資人士認(rèn)為，優(yōu)先股算不上一個(gè)特別大的利好。“很多人持有銀行股就是為了拿股息，再發(fā)行優(yōu)先股，不見(jiàn)得會(huì)有很多人去爭(zhēng)搶。”
不過(guò)，楊德龍認(rèn)為，藍(lán)籌股可以作為創(chuàng)業(yè)板回調(diào)期的階段性防御板塊，因?yàn)閮?yōu)先股在推出前，市場(chǎng)對(duì)其保持一定的預(yù)期，可以作為主題投資對(duì)象。此外，藍(lán)籌股沒(méi)有獲利盤(pán)在其中，估值已經(jīng)見(jiàn)底。
機(jī)構(gòu)欲減倉(cāng)躲風(fēng)暴
近期A股波動(dòng)頻頻，且幅度較大，幾位公私募人士在接受采訪時(shí)都表示“看不懂行情”。昨日下午，大盤(pán)探底后再次拉升，最終回到2128點(diǎn)。幾乎所有的受訪人士都表示，已經(jīng)或?qū)⒗^續(xù)降低倉(cāng)位，并保持觀望。上述投資總監(jiān)表示，目前公司的混合型股票僅五成多一點(diǎn)。而上海精熙人士表示，倉(cāng)位只有六成左右。
毫無(wú)疑問(wèn)的是，在創(chuàng)業(yè)板回調(diào)之下，獲利了結(jié)的心態(tài)在A股市場(chǎng)非常濃厚。一位此前重倉(cāng)成長(zhǎng)股的公募基金經(jīng)理表示，四季度是季節(jié)性調(diào)倉(cāng)換倉(cāng)的時(shí)間點(diǎn)，今年以來(lái)成長(zhǎng)股大幅上漲，加上11月中旬政策影響因素較大，預(yù)計(jì)回調(diào)不可避免。自己的策略是降低倉(cāng)位，等待“暴風(fēng)雨”過(guò)去。
另一位投資成長(zhǎng)股的基金經(jīng)理也表示已經(jīng)減倉(cāng)，空出來(lái)的倉(cāng)位，可以為新一年的策略做準(zhǔn)備，或是等待投資IPO重新開(kāi)閘后的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。但剩余倉(cāng)位重點(diǎn)不變，仍然在其看重的傳媒文化、軟件產(chǎn)業(yè)、醫(yī)藥等成長(zhǎng)股上。“這是未來(lái)兩三年的行業(yè)周期。”
楊德龍建議，投資者可繼續(xù)關(guān)注三季報(bào)超預(yù)期個(gè)股，以及三中全會(huì)召開(kāi)前的政策利好板塊。