“ETF(交易所交易基金)期權將先于個股期權提前推出。”有接近上交所的市場人士告訴證券時報報記者，ETF期權的推出已經進入倒計時，目前上交所已完成了67家會員業務、技術準備情況的現場檢查。
目前，監管部門對ETF期權何時推出雖然沒有給出明確時間表，但不少業內人士預計ETF期權將先行試點，最快有望8月推出。業內人士稱，ETF期權的推出不僅給投資者提供了一個全新的證券交易品種，還將大大提升市場交易活躍度。
積極備戰
“對于ETF期權，我們都是按照7月底業務準備完畢，8月推出的計劃來安排的。”深圳一家大型券商經紀業務老總表示，該公司目前已完成員工、投資者培訓及交易系統測試等準備工作。
多位券商經紀業務人士稱，自己所在公司包括開發交易結算系統、研究交易策略和風控措施、投資者教育等有關ETF期權的籌備工作已基本就緒。
另一家上市券商人士透露，他所在的公司已準備就緒，并在上周接受了現場檢查和技術檢測。據了解，截至目前，海通證券、廣發證券、中信證券等67家券商均順利完成了上交所ETF期權業務和技術準備情況的現場檢查。
此外，深交所ETF期權正在緊鑼密鼓推進之中。7月底，深交所在杭州舉辦第三場期權業務座談會，宣布深交所期權業務已經啟動。與此同時，深交所還下發了模擬交易業務方案及結算方案的修訂版本。
據了解，首批ETF期權的試點標的包括上證50ETF和上證180ETF。知名財經評論員宋清輝稱，ETF期權及個股期權推出的目的，表面上看，是給投資者提供一個全新的證券品種。實際上，意在給資本市場和中國經濟長期良性發展加碼。
據券商人士介紹，ETF期權的資金門檻為50萬元。此外，投資者還應有兩融或者金融期貨的交易經歷，并通過投資者適當性綜合評估和在線考試。還不得有不良誠信記錄。
ETF期權先行
“國際上有歐式和美式期權兩種大類，區別在于是否限定行權時間，我國期權均選擇了歐式期權的模式，限定到期行權日。”上述接近上交所人士稱，期權是投資者約定的未來買入或賣出某些資產的權利。在國際市場，期權是最基礎和普遍使用的金融衍生品。
據國際市場數據統計顯示，2013年個股期權的交易量近40億張，約占衍生品交易量的20%，ETF期權占比約有7%。交易所交易的股指期權、股指期貨等股權類期貨和期權的交易量更達上百億張，且股指期權的交易量要大過股指期貨。
“借鑒國外成熟市場研究成果和經驗，在國內資本市場盡快推出股權期權有很強現實意義。”
北京工商大學教授胡俞越表示，從推出的合理順序看，ETF期權的推出時間應當排在個股期權之前，現在的實際情況與規劃之初應當已有所改變。
胡俞越稱，ETF期權價格波動等風險相對較小、交易運行管理相對簡單，更有利于投資者熟悉期權這類創新產品和產品推出初期的市場平穩運行。相比之下，個股期權更容易出現“坐莊”的情況，而ETF期權非常難以操縱。
宋清輝表示，長期來看，ETF期權的推出將會給市場帶來積極影響，有助資本市場風險管理效率提升。具體而言，主要有四個方面的影響：一是ETF產品需求將會大幅度提升；二是ETF期權推出后，可以較低的成本實現對現貨的做空；三是期權作為一種靈活的工具，能夠給配置型投資者管理ETF帶來極大便利；四是，有助改善ETF市場流動性、投資者結構。
