12月19日，興業銀行優先股在上交所正式掛牌轉讓，成為國內銀行業第四家、股份制商業銀行第二家成功發行優先股的銀行。
根據興業銀行公告，該行2014年度向28家合格機構投資者非公開發行的130億元優先股于12月11日完成發行，所募集資金將用于補充一級資本。
截至目前，包括興業在內，已有10家上市銀行先后推出優先股發行方案，合計規模達4200億元，已掛牌轉讓的4家銀行優先股票面年利率均定為6%。
股份行第二筆優先股落地
興業銀行并不是股份行中最早公布其優先股發行方案的銀行。
6月6日晚，興業銀行發布公告稱，董事會通過決議，擬發行股數不超過3億股，總額不超過300億元的優先股，發行方式為“非公開發行的方式，經銀監會批準及證監會核準后按照相關程序一次發行”。
在此之前的4月29日，浦發銀行已作為第一家股份行公布了300億元的優先股發行計劃。不過，兩行優先股發行申請卻被證監會同時核準。
11月24日，證監會核準興業銀行非公開發行不超過2.6億股優先股，不過發行方式在銀監會批準時調整為分次發行，募集資金不超過260億元，首次發行1.3億股，其余各次發行在24個月內完成。
半個月后的12月11日，興業銀行即對外公告稱，已完成首期130億元優先股的發行。
據了解，此次共有28家合格機構投資者以現金形式認購興業銀行優先股，包括9家公募基金、8家信托公司、5家保險公司、1家證券公司、1家商業銀行及其他4家機構投資者，其中第一大股東福建省財政廳認購了25億元，其余機構的單個認購金額均不及5億元。
與其他三家首期發行結束的銀行優先股吸引基金及險資不同的是，在興業認購機構中，基金及信托機構成為主力，9家公募與8家信托合計認購近71億元，占本次發行量的一半以上。
通過市場化詢價，興業銀行本次發行的境內優先股首個計息周期的票面股息率定為6%，存續期內每5年調整一次。
此外，興業也設計了轉股的觸發條件，當該行核心一級資本充足率降至5.125%時，該優先股將按9.86元/股的強制轉股價格全部轉為A股普通股。
利好普通股股東
按照興業銀行公告，此次優先股發行所募集資金用于補充該行一級資本。
該行也在募集說明書中進行了測算，如發行規模為260億元，以該行2013年末數據計算，假設加權風險資產不變的情況下，發行完成后，一級資本充足率將由2013年末的8.68%提升至9.80%資本充足率從10.83%上升至11.95%。
據記者了解，興業銀行的中期資本管理目標要求2014-2016年間一級資本充足率不低于8.8%，總資本充足率不低于10.8%，并力爭未來幾年資本充足水平要高于同業銀行平均水平。
所以除優先股外，興業銀行還于今年年中發行200億元二級資本債以補充資本，優先股、二級資本債也是興業銀行最大的外源性資本補充來源。截至9月30日，該行一級資本充足率為9.40%，資本充足率12.18%。
理財周報記者就“補血”資金用途及此后的業務偏重向興業銀行進行采訪，但截至發稿前并未獲得回復。不過興業銀行計劃財務部總經理李健此前在優先股發行電話會議上表示，“從興業銀行資產配置結構來看，需要資本支持的業務大的方面有三種類型，一個是貸款，另外一個是同業投資，第三是結構化融資。”
以6%的股息率測算，興業銀行每年要向優先股股東派發股息15.6億元。對此，在某深圳券商行業分析師看來，260億元優先股帶來的凈利潤要遠遠超出每年付出的15.6億股息，“首先從存款意義上來看，所募集的130億元資金可以用于發放貸款、從事同業投資及其他業務，與所付出的6%的股息率相比，興業銀行優先股的財務效益不需明說；而從資本意義上來看，130億元優先股所撬動的風險資產大致在900億元左右，ROE將進一步得到提升。”
“此外興業銀行承諾普通股股東未來三年現金分紅比例不低于20%、未來十二個月內無其他普通股融資計劃，所以總的來說，普通股股東每年所獲得的分紅是有保證的。”該分析師總結道。
平安證券也在研報中表示，興業優先股發行完成后靜態測算每股收益略有攤薄但影響不大，并將減緩消化非標所帶來的業績沖擊。
承諾未來三年現金分紅
記者注意到，興業銀行是國內第四家公布優先股方案的上市銀行，也是第四家成功發行并在上交所掛牌轉讓的銀行優先股。
此前，先后已有農業銀行、中國銀行、浦發銀行成功發行優先股，不過4家銀行在發行規模及股息率設置、再融資可能性、補充條款等方面存在一定差異。
從發行規模來看，農行、浦發、興業三行優先股募集規模分別為800億、300億、260億，且均為境內發行，不過農行并未排除12個月內境外發行優先股的可能性。而中國銀行較為特殊，同步推出境內、境外優先股發行計劃，境內擬募集資金不超過600億，境外募集資金不超400億元。
當然，對于優先股股東來說，除了股息，最看重的還是分紅條件，股息率便是衡量優先股分紅的最重要指標之一。
股息率設置上四家銀行均定為6%，不過中國銀行區別于其他三家銀行采用固定股息率，而農行、浦發則采用分階段調整的股息率，即在一個調整期內以固定股息率支付股息，具體包括基準利率和固定溢價兩部分，其中固定溢價不再調整，興業銀行方案與農行、浦發類似，將五年確定為一個計息周期，股息率的確定為基準利率和基本利差之和。
此外，興業銀行還特別承諾，在未來三年（2014-2016年）每一年度普通股股東現金分紅比例不少于20%，并爭取逐年有所提高。
“既明文考慮到普通股股東利益，也通過股息支付順位、強制轉股等條款讓優先股股東享有較高的安全邊際。”一位股份行總行人士對興業銀行的方案設計如此看待。
而在再融資可能性上，除農業銀行外，中國銀行也仍有在未來12個月內的股權再融資可能性，興業則直接表示除200億元二級資本債、260億優先股發行計劃外，優先考慮利潤積累的內源性資本補充。
