ETF期權(quán)試點(diǎn)終于揭開面紗，這意味著A股將正式邁入期權(quán)時代。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這是一個全新的時代，其重要意義不亞于全流通，ETF 期權(quán)推出將增加 ETF
市場流動性，
提升相關(guān)權(quán)重股的流動性溢價，加速大中市值股票估值修復(fù)的過程，更重要的是，A股市場即將開啟立體化交易時代。
滬上一位公募基金量化投資總監(jiān)認(rèn)為，50ETF作為試點(diǎn)產(chǎn)品，將增加市場對于該產(chǎn)品的需求，其規(guī)模有望迅速擴(kuò)大，增強(qiáng)標(biāo)的資產(chǎn)的流動性，且其成分股在短期內(nèi)大概率會取得相對收益。不過，從亞太ETF期權(quán)的推出后的效果來看，其交易量小，市場活躍度相對較低，預(yù)計我國ETF期權(quán)交易也會相對平穩(wěn)。
上述投資總監(jiān)認(rèn)為，期權(quán)產(chǎn)品的推出，有助于構(gòu)建多層次風(fēng)險偏好市場，增強(qiáng)市場化定價機(jī)制，影響A
股投資交易模式并放大市場波動。
國泰君安也認(rèn)為，基于ETF 期權(quán)設(shè)計的相關(guān)投資策略都需要與 ETF 搭配使用的，隨著衍生品交易規(guī)模的擴(kuò)大，ETF
期權(quán)對應(yīng)的標(biāo)的成交量也將放大。而 ETF 期權(quán)采用實(shí)物交割方式，交割需求將導(dǎo)致
ETF流動性增加。
在博道投資量化高級投資經(jīng)理何曉彬看來，期權(quán)的到來，波動率（預(yù)期、預(yù)期的變化）這個變量變成可交易，據(jù)此A股配齊了投資中各個基礎(chǔ)基因?qū)?yīng)的交易工具，包括多、空、杠桿、收益、波動率等，A股變成四肢齊全的市場，這是一個全新的時代。
“可以預(yù)知A股已經(jīng)結(jié)束低短期波動率的時代，迎接我們的是一個高短期波動率的時代，因此是機(jī)遇更是挑戰(zhàn)。”
何曉彬認(rèn)為，當(dāng)波動率不僅僅是投資的結(jié)果，而是變成可博弈的工具時，這個市場會變得更加有趣，上周五的過山車行情已經(jīng)預(yù)演了期權(quán)時代是波動率的時代。衍生品豐富了，因為有套利者的存在，各種投機(jī)者的情緒會相互傳導(dǎo)，體現(xiàn)為各種資產(chǎn)的聯(lián)動，如上周五期指快速跳水，基差為負(fù)，各類期現(xiàn)套利者會不計成本的平倉，體現(xiàn)為不計成本地賣股票會帶動現(xiàn)貨指數(shù)也下跌，從而加劇短期波動率的變化。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，期權(quán)推出的初期，因為高杠桿的特征，多數(shù)人仍然會簡單地利用期權(quán)進(jìn)行方向性選擇，若市場活躍，買入看漲期權(quán)需求會比較旺盛，導(dǎo)致定價出現(xiàn)非理性高估，這時可同時交易看漲、看跌和現(xiàn)貨構(gòu)建轉(zhuǎn)換套利組合，從而獲取套利收益。
結(jié)合推出的50ETF期權(quán)行權(quán)標(biāo)的的風(fēng)格特征，何曉彬建議，機(jī)構(gòu)投資者可以買入低估值高股息的藍(lán)籌股，同時買入價外50ETF看跌期權(quán)保護(hù)組合的極端下行風(fēng)險，從而構(gòu)建一個穩(wěn)健的投資組合。而如果認(rèn)同波動率上升趨勢變化的投資者，可以通過期權(quán)組合下注波動率的變化。
