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| 2009-07-17 方燁 陳偉 劉振冬 來源:經濟參考報 |
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從長期來看，無論是投資還是消費，都存在著難以持續強勁增長的不確定性，出口則即使有所回暖也難以再當重任，2010年后中國經濟面臨增長乏力的威脅。解決的辦法有很多，但最關鍵的恐怕還是要靠進一步解放生產力。這又包括兩個方面，一是技術進步，二是結構調整。
當前中國經濟回暖，最大的功臣就是投資。通過4萬億的政府支出計劃，公共投資在當前成了拉動GDP的火車頭。然而，投資的增長很難長期保持如此快速的勢頭。原因有三：
首先，即使不談存在大量投資未進入實體經濟，而是流入股市、房地產等資本市場，從而導致政府投資效力下降的問題，僅談政府擴大支出所帶來的投資拉動作用，固定資產投資增速至明年夏天也有可能回落。德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿持此觀點。他說，政府主導的約占總額25%的固定資產投資，預計將在未來一兩個月內見頂，屆時增速為同比60%左右，但此后一年內估計將明顯降低至10%或以下，達到低谷。
其次，興業銀行資金營運中心首席經濟學家魯政委提出，由于經濟的反彈主要由政府擴大支出主導，民營經濟和中小企業面臨的市場環境并未改善，所以當前民間投資仍不活躍。甚至由于政府所主導的企業投資的擴張，擠占了民營經濟的生存空間。未來一旦政府投資減弱，經濟有可能隨之二次探底。
未來增速會放緩的可能還不止是投資，也包括一貫表現穩定的消費。未來消費，特別是農民消費持續增長后勁不足，國家發改委宏觀經濟研究院副院長陳東琪表示，這主要是因為當前我國實際失業率提高，導致居民的收入沒有明顯加速上升。
清華大學世界經濟研究中心主任李稻葵也認為，未來消費增長可能乏力。他說，當前我國消費的快速增長來自于之前幾年城鄉居民收入的快速增長，但是收入轉化為消費，尤其是大件商品的消費往往需要兩三年的時間。最明顯的例子就是汽車，汽車產銷量之所以在金融危機時期連續增長，是因為消費者的購車意愿往往產生于數年前，然后通過反復比較才最終決定購買。然而由于我國目前就業壓力增大，社保醫療教育等問題又長期得不到改善，所以未來的居民消費能力存在著滑坡的可能。
此外，當前商品房價格再次上揚，以及消費者對未來通貨膨脹的預期增加，也可能對居民消費起到抑制作用。
展望兩年后的趨勢，投資、消費增長的后勁不足，但是進出口卻有持續回暖的趨勢。申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇指出，進出口的回暖關鍵要看美國經濟什么時候回升。根據一系列領先指標，當前發達國家衰退已經觸底，而且目前中國產品在全球市場份額也正在上升，需求增加和市場份額上升的雙重驅動，將帶動出口呈現向好的趨勢。
再考慮到去年四季度我國進出口基數較低，預計從今年四季度起，我國進出口就可能會回歸同比正增長。
在這種情況下，出口想重新成為中國經濟增長的火車頭，可能性微乎其微。張健華表示，2003年至2007年這輪上升周期中，凈出口的平均增速約為25%，對我國GDP的貢獻在2.5個百分點以上。由于這次危機對全球經濟的再平衡作用，全球經濟增速會大大低于危機前水平，因此外需對我國經濟的貢獻將從原來的2.5個百分點下降為至多1個百分點。
中國社會科學院金融研究所所長李揚認為，本輪世界金融危機實際是科技創新耗盡導致的危機，中國救市措施長遠來看需要通過科技的進步，尋找新的經濟增長點。“沒有增長點企業就沒有新投資，沒有新投資也就沒有就業、沒有收入。所以在新的增長點沒有找到的時候，經濟要想調頭向上比較困難，可能存在較長的衰退期。”他說。
那新的增長點是什么呢？李稻葵認為是“綠色革命”，也就是開發新能源技術，并將之應用于制造業。據他測算，如果新能源技術在中國能夠得到廣泛運用，從而替代落后的生產能力，那么“中國的工業產能粗算是GDP的2.5倍，如果換一半，10年完成，就能保證GDP每年增長10%以上。”
除了技術進步，結構調整也可以是新的生產力。“積極的經濟結構調整可以成為經濟增長新的動力。”銀河證券首席經濟學家左小蕾這樣說。
不過如何進行產業結構調整就智者見智仁者見仁了。 |
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