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2010-08-02 作者：周子勛 來源：證券時報
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據中國物流與采購聯合會(CFLP)8月1日發布的數據顯示，7月份中國制造業采購經理指數(PMI)為51.2%，比上月回落0.9個
百分點。連續第3個月呈現回落，并且創下17個月以來的最低水平。
從11個分項指數來看，同上月相比只有從業人員指數上升，升幅為1.6個百分點；其余各指數均不同程度回落，但回落幅度不大，多在1個百分點左右。其中，生產指數回落幅度較大，達到3.1個百分點，產成品庫存指數和新出口訂單指數分別下降1.4和0.5個百分點。
筆者認為，PMI指數持續回落顯示出經濟回調將持續，結構調整漸入關鍵時期，整體宏觀經濟形勢繼續處于一個平穩增長態勢。預計投資增幅不會出現大幅下降，出口不會再出現負增長。
首先，投資繼續保持了一個穩定水平，給整體經濟保持穩定提供了堅實基礎。上半年，全社會固定資產投資114187億元，同比增長25.0%。6月投資當月增速為24.6%，較上月回落0.8個百分點。實現了固定資產的高位回穩態勢。
其次，良好的規模工業增加值給工業生產上的調控以很好的緩沖時機。6月當月工業增加值同比增長13.7%，較5月回落2.8個百分點，回落趨勢進一步形成。當前工業盡管同比增速有所回落，但仍然處于平穩較快增長的正常區間。
再者，國內消費不俗的表現也顯示出我國經濟增長結構轉型漸入一個新的時期。消費繼續保持了一個高位增長，社會消費品零售總額72669億元，同比增長18.2%。而且一些主要消費熱點仍然比較活躍，比如汽車類消費增長39.6%，還有石油制品業以及家電行業，增速都比較快。
最后，雖然受4月份以來的歐元危機的影響，但是我國的外貿出口依然實現了強勁增長，據海關最新統計，6月份當月我國進出口值2547.7億美元，增長39.2%。其中出口1374億美元，增長43.9%；進口1173.7億美元，增長34.1%。6月我國月度出口值及進出口總值均刷新2008年7月的歷史記錄，均創歷史新高。
從國際環境來看，盡管美歐經濟復蘇還有一定不確定性，但全球經濟復蘇要比我們預料的好得多。
上述基本面的良好走勢為我國經濟平穩發展創造了條件，也給結構調整贏得了一個有利時機。值得關注的是，6月22日財政部和國家稅務總局聯合下發《關于取消部分商品出口退稅的通知》，明確從7月15日開始，取消包括部分鋼材、有色金屬建材等在內的406個稅號的產品出口退稅。這是繼去年6月份第七次上調出口退稅率后，財稅部門首度改變出口退稅率政策。雖然中央決策都表示退出政策需要謹慎，但從這個動向來看，實際就是在結構調整壓力下實施的財政領域的退出。
而近期人民幣匯率“松動”跡象也愈發明顯。6月19日，央行決定增強人民幣匯率彈性。央行副行長胡曉煉近期發表多篇關于匯率機制的文章，透露出政策的一些新動向，顯示經濟結構調整力度將會加大。
總之，隨著宏觀調控的持續和內外環境的好轉，7月份PMI指數持續回落是勢在必然，換言之，未來經濟將處于一個結構調整的平穩增長時期。
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