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2010-08-20 作者：中國長城資產管理公司成都辦事處 茍錦玲 來源：證券時報
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中國GDP在2010年二季度排名世界第二，已經超過日本。但從人均GDP這個更具價值的指標來看，中國還遠落后于發達國家水平。2009年中國人均GDP是3566美元，排名世界第99位。而日本排名世界第16位，人均GDP為39573美元，是中國的10倍以上。從經濟結構、增長方式、發展階段人均GDP來看，中國也與日本有很大的差距。
客觀地看，我國經濟中長期存在的結構問題非常突出，經濟模式急需轉變。
建國以來，我們采取優先發展重工業的“社會主義工業化路線”，集中國家力量進行投資。其中走了很多彎路，經歷了很多挫折。1979年和1981年政府兩次調整了國民經濟結構，加強農業、輕工業和商業。“九五”和“十五”計劃提出優化產業結構，實現結構升級。但是，我們現在的經濟增長模式依然沒有走出傳統的“以投資促發展，以出口保發展”的畸形套路，并引發了很多不良后果，主要體現為：
內部紊亂，即內部投資與消費的嚴重失衡所造成的投資過度而消費不足。近30年來，中國人消費的絕對水平的提高速度在國際上居于前列，但是因為投資以更高的速度增長，消費在GDP中的相對份額不斷下降。目前投資和消費的比例已經大大偏離常態，國際上投資對消費比例大概是25：75。中國現階段的投資率幾乎達到45－50％的畸形水平。
外部紊亂，即經濟發展過于依賴于出口。在過去三十年中，中國經濟發展的外向型程度不斷提高。以人民幣計價的出口占GDP的比重，從1978年不到5％躍進到1986年的10.5％，1994年達到21.6％，2002年達到22.4％，2008年中國出口占GDP達到37％，到2009年，受全球金融危機影響，下降了3%。如此依賴外需產生了一系列不良后果。
上述內部紊亂和外部紊亂最終會形成合力，嚴重影響中國經濟的健康發展。主要表現在：貨幣的過量供應造成的流動性泛濫，不良資產存量加大，政府對市場作用的干預不斷加大，降低了“效率提高”和技術創新的預期，增加就業難度，環境污染問題將進一步惡化。
2008年公布的4萬億計劃再次陷入“投資促發展”之中。我們認為，與其繼續采取錯誤經濟發展模式，以龐大代價換取不對應的經濟發展，不如承受轉型與調整之痛苦，改進經濟發展模式。
一是改變舊有經濟增長模式，從根本上依靠內生增長。
目前靠投資和出口拉動經濟增長的模式難以持續，如果我們不加大內生變量即通過提高效率以及改善政策、制度環境和創新文化傳統，我們將永遠延續的是粗放的經濟增長方式。在這里，所謂“效率提高，產業升級”只是治理該問題的“標”，“政策、制度環境、文化傳統上的檢討與改進”才是治理問題的“本”。粗放模式出現的根本原因在于“投資”更方便于行政命令的實施，“出口”更有利于彰顯地方政績。這表明弊端的根結還是在于政府對市場的主導過于強悍，各級政府對重要資源的配置權利依然過大。由于各級政府的財政狀況與物質生產部門的增長緊密相關，而唯GDP論成為風氣，使得地方政府陷入“投資”和“出口”模式難以自拔。要改變就必須從源頭上遏制政府對資源的過渡干預，給政府對市場的干預設立防火墻，加大力度建設社會主義民主法制，創建真正以市場為主導的法治環境。
二是減少投資占比，加大消費力度。
結構調整的核心就是要加大消費力度，增加消費在GDP中的占比。而增加消費的前提是收入的有保證增加，從分配角度作出調整，消弱對投資投入比例，加大對服務業與教育業的投入比例，增加公民收入。
——繼續調整收入分配格局，逐步使勞動者報酬占GDP的比例提升為45%左右，在這里需要特別關注對農民工工資性收入的保證。
——繼續加快完善社會保障制度,健全社會保障體系,并調高參保居民醫藥報銷、失業保險、養老保險、住房公積金比率，全面提高國民醫療、教育、就業、住房等方面的保障水平。以此減少居民的后顧之憂，帶動和提升居民的有效需求，只有建立統一、完備、惠及全民的社會保障體系，居民的消費才會跳躍式增長，內需才能持久的拉動。
——保證全民財產性收入的增加。正是由于前文所述內外紊亂的合力作用，使得流動性泛濫，股市、樓市等投資市場上出現泡沫并不斷擴大。為了促進消費，穩定投資者信心必須做到如下幾點：第一，完善資本市場建設，必須用法治眼光看待資本市場，從信息披露、證券發行等一系列方面改革資本市場，加大透明度建設；第二，創設新的信貸工具，支持消費信貸和抵押貸款擔保證券市場。雖然次貸危機昭顯了金融衍生品市場的風險，但是不能因噎廢食，更應該加大資本市場品種開發，并且要在源頭制定上最大限度杜絕風險，此時的資本市場的開發，實際上是給予那些在資本市場上受到挫折打擊的中小投資人以信心和鼓勵，只有信心的恢復，才能使得市場的恢復。
中國受此次金融海嘯打擊相對較小，如果把握住這個千載難逢的機遇，將粗放式的經濟增長模式徹底更新，必將促進中國產業化的升級換代，提升中國經濟對世界經濟影響力。
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