10月30日，中國創業板正式推出一周年。當我們總結創業板一年來的成敗得失的時候，除了那些從無到有的數字，除了一年造就的489位億萬富翁，除了68倍的高市盈率和近600億超募的資金，我們還必須回歸創業板的基本功能和歷史使命。
應該承認，創業板一年來的確解決了一部分中小企業的融資難題，也的確燃起了創業鏈條上的諸多參與主體的熱情，這些無疑為未來創業板的進一步擴容積蓄了力量。但與此同時，隨著130多家創業板“高超募、高市盈率、高股價”等的表現，創業板在某種程度上更多的成為了很多人眼中鼓勵偷懶的“創富板”。
首先是嚴重的超募和一夜的暴富使得創業板偏離了“創業”的主題。創業板開板一年來，在解決中小企業融資難的問題上陷入了一個不能自圓其說的悖論：一方面，很多中小企業資金依然匱乏，另一方面，已經上市的創業板公司卻存在嚴重的資金超募現象。
與這種嚴重的資金浪費相對應，創業板企業并沒有為投資者拿出一份與其高成長性一致的業績。目前，創業板的市盈率高達68倍，遠高于中小板的50.15倍和深市主板的31.72倍。如此高的市盈率，卻沒有相應的業績予以支撐。從今年中報給出的數據看，創業板上半年實現凈利潤只有30.49億元，同比增長24.42%；而同期的中小板公司平均增幅達到43.63%；主板公司上半年同比平均增幅也達到了41.07%。一個以高成長性為其基本特征的公司，業績增長遠低于主板，是無論如何也說不過去的，而高市盈率下28位持有公司股票的高管的辭職，更讓創業板的未來蒙上了一層陰影。毫不諱言，創業板的確正在遠離其創業的本能。
當然，創業板之所以成了暴富的舞臺而非創業的陣地，根子仍然在畸形的發行制度。記得創業板開板之際，筆者一再呼吁，在創業板的發行、信息披露、監管和退市等一系列制度上，一定要牢記主板制度的殘缺。一定要盡可能的多上一些企業，應該在一年時間內，讓創業板的企業達到1000家，其中退市的企業最少應該有10%，在提高風險意識的同時，把市盈率控制在合理的水平，避免投機過度燒毀了創業板。并且盡可能避免寶貴的資金超募浪費，對于創業板的企業而言，每家企業募集2億左右的資金，就足以支撐其創業的要求，多募集就是資金的浪費。但在畸形的發行制度下，創業板1年上市的企業只有130多家，超募資金高達70%，等于給了很多創業板企業不勞而獲的良機，這些超募的資金在沒有用途的情況下，要么存在銀行，要么炒作房地產，實屬浪費和罪惡，是和創業板的“創業”功能背道而馳的。
當然，我們依然可以說，創業板才一周年，還是一個嬰兒，需要呵護，但恐怕這些都不足以去解釋目前創業板出現的這些嚴重的問題。對于管理層來講，需要面對的，就是對制度進行刮骨療毒的修正，如何迅速降低市盈率，如何下決心改革畸形的發行制度，如何下決心推行退市制度，如何讓創業板不再成為暴富的舞臺。