緊縮導(dǎo)致利率高企、貨幣升值，導(dǎo)致外匯占款增加；外匯占款增加進(jìn)一步要求貨幣緊縮，進(jìn)一步導(dǎo)致利率上升、貨幣升值，導(dǎo)致外匯占款進(jìn)一步增加——如此惡性循環(huán)已經(jīng)形成。其結(jié)果是，“熱錢”通過民間金融大賺其錢，而正規(guī)金融機(jī)構(gòu)在資金枯竭的過程中有錢賺不到，實(shí)體經(jīng)濟(jì)，尤其是中小企業(yè)在正規(guī)融資通道堵死的背景下，不得不支付巨額融資成本，而這些錢卻被穿著“民間金融”外衣的境外資本賺走。
更嚴(yán)重的是，實(shí)體經(jīng)濟(jì)，尤其是中小企業(yè)不僅在向“民間金融”輸送利益，而且正在走上“自殺”之路。他們之所以不得不走這條路，是為了維護(hù)客戶，維護(hù)市場占有率。
央行如果不立即改變現(xiàn)狀，中國經(jīng)濟(jì)不僅遭劫，而且將使中小企業(yè)和民間金融變成中國金融危機(jī)的突破口。
當(dāng)然，如果央行擴(kuò)大存款基數(shù)，不是為了緊縮，而僅僅是為了安排對沖未來的外匯占款，那或許還好些。但是，從貨幣市場利率走勢看，這一舉措的緊縮力度并不小，問題已經(jīng)十分嚴(yán)重。
股市在這樣的背景下當(dāng)然會跌。超級低估的中國資產(chǎn)，是留給誰的“禮物”？外國商人絕不會嫌棄傳統(tǒng)制造業(yè)，那是人類生存的基礎(chǔ)。如果中國傳統(tǒng)制造業(yè)在如此低廉的價格之下被人家控制，外國商人將通過這一壟斷更大規(guī)模地“通吃全世界”的財(cái)富。那時，物價上漲更快，老百姓會變得更窮。
