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法國總統薩科齊日前表示，最近一次歐盟峰會達成的有關建立財政聯盟的決定提供了建立一個全新歐洲的機會，具有“劃時代的意義”。他認為，全新歐洲意味著“歐元區歐洲”，“共同的經濟政策、共同的預算及共同的財政政策將成為關鍵詞”。這是歐盟為醫治歐債危機開出的新“藥方”，但從市場近日的反應來看，歐債危機依然是近憂未消，遠慮猶存。
令各界疑慮的是，這個“歐元區歐洲”唯獨少了英國的身影。由于英國堅持說“不”，法德關于修改歐盟《里斯本條約》的初衷告吹。歐盟其他26國只能計劃于2012年3月簽署一項新的政府間條約，協議中的財政法規將納入成員國法律，以便實施更加嚴格的財政紀律和監管以及更完善的自動制裁機制。
應該說，這是歐盟朝著更緊密的財政一體化邁出的新步伐，但并非真正意義上的全面財政聯盟。歐洲經濟界則普遍認為，實現真正的財政聯盟才是解決歐債危機的根本之道。英國《金融時報》就一針見血地評論說，“歐盟峰會錯失良機”。
事實上，此次歐盟峰會“成果”也未能得到市場的積極響應，恐慌情緒并未消退，歐債危機警報仍在作響。
國際評級機構惠譽表示，歐盟領導人未能在峰會中就解決歐元區債務危機達成全面的切實舉措，這將加大歐元區國家短期內評級遭下調的壓力。穆迪也表示，將在明年一季度重審歐盟債券評級，并稱雖然上周歐盟達成共識，但是在應對地區債務危機方面缺乏新的解決方案。從目前的種種跡象看，一般估計其重審結果恐怕是“兇多吉少”。
受上述因素影響，在歐盟峰會結束后的第一個交易日，歐洲股市即遭遇大幅下跌，歐洲斯托克600指數收跌1.9%，至236.05點。歐洲三大股指方面，英國《金融時報》100指數報跌1.83%，德國DAX30指數跌3.36%，法國CAC40指數收跌2.61%。其中，銀行股更是直線暴跌，德國商業銀行跌7.8%，荷蘭國際集團跌8.1%，蘇格蘭皇家銀行集團、法國興業銀行、法國巴黎銀行跌幅均在5%左右。13日，法國CAC40指數、德國DAX30指數繼續下挫，英國《金融時報》100指數略有回升，但近期走勢并不看好。
匯市方面，歐元兌美元匯率一度跌至兩個月以來的最低水平。在債券市場上，西班牙和意大利國債收益率再度走高，西班牙10年期國債收益率12日曾短暫回到6%的高位，而意大利10年期國債收益率則再次突破6.5%，均為不可持續的危險水平。
由此可見，歐盟峰會“成果”并未緩解市場對歐債危機惡化的擔憂。另外，歐洲央行行長德拉吉近期聲稱，歐洲央行在二級市場上購買重債國家的主權債券并非不受限制，他的此番表態對意大利和西班牙等國發行債券顯然是不利的。穆迪和標準普爾也均對歐盟整體的主權信用評級發出了降級警告，導致歐洲國家面臨更高的借貸成本。而一旦救援工具的主要出資國德國和法國喪失“AAA”評級，這對歐債危機乃至歐元的負面影響將是致命性的。
至于歐盟峰會通過的財政新條約，也并非板上釘釘。除歐元區17國外，其余９個歐盟成員國政府仍需和各自議會商議后才能正式作出決定。而且，新條約也只是政府間條約，并非歐盟法律。因此，如何監督成員國不折不扣地真正執行條約的各項財政紀律和規定才是關鍵。
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