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印度投資者為何這么焦慮
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《經濟時報》5月12日專欄文章
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2012-05-14 作者：賈漢吉爾•阿齊茲 來源：上海證券報
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當印度政府在關鍵性改革、敏感性決策上猶豫、拖延時間，世界對印度發展前景的看法將影響很多方面。盡管備受爭議的印度一般避稅法（GAAR）推遲一年生效的決策是好的，但這仍是個長拖延。GAAR作為印度直接稅方案的一部分，原定于今年4月生效，但受到了外國投資者的強烈反對。根據該法案，印度財稅部門將對來自毛里求斯等避稅天堂的短期投資（不滿一年）征收資本利得稅，這減少了外國投資者的投資收益。
盡管政府能推動一些重大決策，如外國直接投資進入本國零售業和柴油價格改革，但現實可能也不會改變太多。針對土地征購和外國直接資本進入零售業的改革正被熱切等待，這些政策的理清將產生極其重要的示范效應，而這個示范效應比改革所帶來的收益要更為重要。印度政府寬松的財政政策的沖擊力開始顯露，通脹水平將上升。為支持財政收入，印度制定了一般避稅法，這看上去像是政府為支撐其收入鋌而走險的一步，這將帶來很多負面性。
由于印度政府沒有認識到問題的起因不是全球性的，而是源于印度本身，這一盲目將使情況更糟。印度各州之間存在激烈競爭，這將導致發展程度不同的地區出現更為突出的差距。同時增加中央和各州間的沖突。
巨大差距和獨特發展將帶來其他沖擊力，使經濟循環和增長將更失去共時性，以國家水平出現的政策介入將更為困難。同時，各州將要求更多發展空間來實施他們的政策，強調自己的利益。這些都帶來了政策的不可控性，增加了投資焦慮。
（作者系摩根大通印度首席經濟學家賈漢吉爾·阿齊茲
賀艷燕 編譯）
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