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與中國經(jīng)濟正在進行的轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)相一致，當(dāng)前的資本市場也處于結(jié)構(gòu)調(diào)整的過程，這同時也是一個利益調(diào)整的過程。比如基金管理費收取方式的改革。
有報道稱，目前已有兩家社保基金管理人與社保基金開始試點采用浮動費率收取管理費。顯然，社保基金試水管理費率浮動是市場的一個進步，是資本市場市場化程度提高的一個具體表現(xiàn)。
管理費改為浮動后，投資方和資金管理方在利益方面形成高度一致，投資方的資金多了一層保護，資金管理方則要殫精竭慮的去提高投資收益，如果出現(xiàn)投資虧損，資金管理方則有可能是賠本賺吆喝。
社保基金的管理人多為基金公司。因社保基金的特殊性，它與管理人談判時經(jīng)常會占據(jù)上風(fēng)。然而，眾多針對廣大投資者的公募基金有著名目繁多的優(yōu)惠費率，而簡單易行、不至于把投資者搞迷糊的浮動管理費制卻鮮有采用。這其中的根源恐怕在于利益。公募基金管理費和業(yè)績的扭曲被市場廣為詬病。采用浮動管理費后，公募基金收取管理費就要受到業(yè)績的制約。
據(jù)統(tǒng)計，2007年到2011年，基金公司共為投資者創(chuàng)造盈利255.07億元，投資者總體盈利率只有3%。但同期基金公司累計提取的管理費卻高達(dá)1467.88億元，是投資者同期盈利的5.75倍！
監(jiān)管層已經(jīng)注意到了這個問題，并正在制定具體的改革措施。
今年5月份有報道稱，監(jiān)管層擬將基金管理費與基金業(yè)績掛鉤，實施“對稱浮動”原則，即確定適當(dāng)?shù)臉I(yè)績浮動標(biāo)準(zhǔn)，在保證基金公司能收取一定管理費用的同時，當(dāng)基金公司投資業(yè)績好于預(yù)定目標(biāo)上線時上浮管理費，投資業(yè)績低于預(yù)定目標(biāo)下限時必須同等水平降低管理費。
兩家社保基金管理人與社保基金開始試點采用浮動費率收取管理費，其實就是部分基金公司在進行浮動管理費試點。
據(jù)了解，此前已有部分基金采納了對稱浮動管理費模式，即在產(chǎn)品合同中承諾，如果單位資產(chǎn)凈值低于確定的價值底線，基金管理人將從下一日開始暫停收取管理費，直至單位資產(chǎn)凈值不低于價值底線。
采取固定費率制還是浮動費率制，決策權(quán)應(yīng)該交給基金公司，監(jiān)管層加以引導(dǎo)即可。公募基金管理費收取方式能否更加的體現(xiàn)市場化宗旨，其實就是長遠(yuǎn)利益與眼前利益、整體利益與局部利益的取舍。
實行浮動管理費符合監(jiān)管層一直倡導(dǎo)的價值理念，資金管理方可以不去計較一時之盈虧，可將全部心思用在業(yè)績的最大化上，這個理念推廣開來，將加速形成一個注重價值投資的市場氛圍。
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