“鉆石底”在上周成了“暫時底”，到了本周更成了“豆腐底”。7月26日上證綜指收報2126點，創2009年3月以來收盤新低，也擊穿了2132.63點所謂的“鉆石底”。7月31日，上證綜指跌至2103.63點。
“鉆石底”一說源自市場技術流，實際操作中“鉆石底”大多是事后回頭看出來的，行情波動時誰都無法確定哪個點位就會開始反彈。
在前景不明的經濟形勢下，一味用技術分析各種線形，尋找技術底部并不討巧。盡管已有數字顯示，目前上市公司估值偏低，市盈率也較低，從技術上說算是進入底部尋找有實際價值股票的時機。但判斷市場不是做數學題，并沒有按照公式算出正確答案一說。
“鉆石底”之所以成為“豆腐底”，原因有很多，經濟不景氣、投資者信心不足、資金面緊張或者政策收緊等，任何一個因素都可能讓市場繼續下跌。與其低頭看K線，不如抬頭看經濟。
現階段，判斷股市是否見底，指數只能作為參考。研究市場走勢，不僅要考慮國內經濟，還得考慮國際經濟，全球范圍內的系統性風險正在深刻地影響到國內股市。
當下國際經濟不確定性愈發增強。上半年，全球制造業PMI指數由1月的51.9連續上升至4月的53.1后，6月大幅跌至49.3，為2009年7月以來的最低點。發達國家和發展中國家工業生產3個月移動平均環比折年率均先揚后抑。
與此同時，消費也沒有跟上復蘇的節奏，美國零售連續三個月下跌，這是2008年經濟危機以來的首次。歐元區零售環比增長率從1月的1.2%回落至5月的0.6%；日本零售額環比增速從1月的3.1%回落至5月的0.7%。
更不用說歐債危機，這對全球經濟而言已經是“慢性病”，時不時又出現問題。除了讓人頭疼的希臘與西班牙相繼遭遇險情，就連歐洲老大德國也受到歐債危機持續發酵的影響，經濟開始出現疲軟跡象。今年第一季度德國經濟環比增長0.5%，預計第二季度環比增長率不會超過0.2%，第三季度環比增長率最樂觀的估計為0.3%。上周，評級機構穆迪宣布下調德國、荷蘭和盧森堡等三個“最可靠”國家的評級展望至負面。
大環境如此，A股必然不能獨善其身。在現階段及今后，投資股市必然要更多地考慮市場的系統性風險。借用“立足中國，放眼全球”的說法，對于A股市場的判斷也需要這種眼界，因為任何國際經濟事件都可能對國內市場造成影響。