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轉融通的腳步越來越近。中國證券金融股份有限公司總經理聶慶平昨日表態稱，這項業務仍在積極籌備中，但各方均在加緊準備。
筆者認為，轉融通的推出，對市場的影響從本質上來說應該是中性的，既可以提供資金做多，也可以融券做空。但是，目前市場上有一種情緒，就是認為轉融通對市場將是“大利空”。同時，現在市場上也出現一種聲音，把上周包括中信證券、蘇寧電器、張裕A等的股票下跌，歸咎于融券賣空及轉融通試點即將推出。
那么，事實真是這樣嗎？以張裕A為例，2012年8月10日，張裕公司陷入“農藥門”烏龍傳聞，有人把它與當日的“兩融”數據相結合，認為是標的個股遭到“空襲”。
但是，從統計數據看，當天，張裕A融券賣出金額僅為295萬元，當日總成交金額為6.28億元，融券賣出金額只占當日成交總額的0.48%，比上一交易日下降了0.05個百分點；融資買入額為2581萬元，是上一交易日融資買入額的2.95倍，融券賣出金額為295萬元，融資買入額是融券賣出額的8.75倍。
再看中信證券和蘇寧電器。其實，這兩家公司股價下跌也有別的原因：8月13日，中信證券因一則不知出處何在的巨虧傳聞，當日幾乎被猛壓至跌停板上。8月14日，中信證券方面就巨虧等傳聞辟謠。8月14日，京東商城正式叫板蘇寧電器打響價格戰，隨之蘇寧電器的股價在當日大幅跳水。
筆者認為，從目前的市場情況看，推出轉融通試點對我國證券市場具有積極影響，對我國證券市場長遠發展也具有重要意義。其一，作為融資融券業務的配套制度安排，轉融通業務能促進融資融券市場功能的發揮，做空機制能夠遏制新股、題材股炒作，對市場發掘合理的價格產生積極影響；其二，做空機制的推出也使得投資咨詢機構能夠更為客觀地分析評價上市公司，為投資者提供有價值的參考，也幫助投資咨詢機構建立自己的品牌和盈利機制；其三，轉融通試點推出，投資者有望從過去關注題材股、小盤股轉向有業績支撐的藍籌股，有助于吸引新的長期資金入市；其四，轉融通的推出配合股指期貨，有望使股指波動趨緩，進一步降低股市的系統性風險。
總之，在目前的情況下，將股價的下跌歸罪于融券賣空以及轉融通試點推出，這種說法是站不住腳的。
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