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南方食品擬向股東派發實物紅利，每1000股可發放1禮盒12罐裝黑芝麻乳產品，據此測算，華夏基金將獲得超過6萬罐黑芝麻乳產品，南方食品此舉的確高明。
向股東分紅派發產品能夠幫助股東節省紅利稅，免去中間經銷商的利潤，能夠實現股東價值最大化；其次這種分配方式可以有效降低公司產品庫存，讓資產負債表變得更加好看；最重要的是，此舉還能幫助公司宣傳自己的產品，節省廣告費用支出。
先說廣告層面，不知道有誰聽說過南方黑芝麻乳，本欄目此前只知道南方黑芝麻糊。詢問身邊不少朋友，也沒人聽說過南方黑芝麻乳。但經過這一事件后，股票投資者就沒人不知道南方黑芝麻乳了，就算1億股民這數有水分，但1000萬股民總還是有的，按照每家3口人計算，就有3000萬人知道了南方黑芝麻乳這一產品，其廣告效應不言而喻。
對于消費者不太認可的新產品，派發給股東的確不錯，像某些生產運動服裝的上市公司，如果庫存積壓嚴重，也可以效仿南方食品給股東派發實物。本欄目在前期文章中也曾提出，將來貴州茅臺酒如果出現滯銷，也可以向股東派發白酒。
雖然投資者對于南方食品的分配預案褒貶不一，但實物分配總比公開不分配要好。證監會不斷鼓勵上市公司回報投資者，有能力進行大比例現金分紅固然是好，但如果確實沒有多余的錢分紅，給股東一些有用的實物也還是不錯的。
至于持股大戶如何消化這么多的分紅產品，也不必像網友計算得那樣連續喝23年，現在網絡購物那么發達，完全可以在網站上注冊一個賣家，把大批量的黑芝麻乳賣出去，這樣既能幫助自己投資的上市公司消化庫存積壓，又能讓自己得到一些實惠，而且經過這幾萬罐產品的銷售，投資者的網絡店鋪信譽度肯定特別高。
實物分配并不違背公司法，和現金分紅、股票分紅并列為三種利潤分配形式，南方食品敢于第一個吃螃蟹，或許有作秀的成分，但也給其他上市公司指了一條明路，相信未來實物分配的上市公司將會越來越多。
當然，南方食品的分配方案肯定讓管理層感到意外，其中或許會牽扯到稅收、除權等諸多因素，未來當法律法規健全后，上市公司的實物分配行為將會正常運轉。
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