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　　“你說，當(dāng)時(shí)他們的研究報(bào)告稱這只股票的價(jià)格能漲到34元，可現(xiàn)在兩個(gè)月過去了，股價(jià)還在15元左右，跟當(dāng)初買的時(shí)候價(jià)格相比，根本沒有什么變化，甚至，5月初跌到了13元，這不是忽悠人嘛。”周末，筆者接到了一個(gè)朋友的電話，直呼某券商的研究報(bào)告不負(fù)責(zé)任。
　　筆者查閱相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，今年券商研究報(bào)告給出的股價(jià)上漲空間排行榜中，該券商研究所的數(shù)名研究員，針對(duì)其研究范圍發(fā)布的上市公司研究報(bào)告中，目前的預(yù)測股價(jià)上漲空間都超過100%。
　　但是，筆者同時(shí)通過比對(duì)幾份研究報(bào)告中所提及的股票，發(fā)現(xiàn)這些股票的價(jià)格并沒有如研報(bào)中所說的那么高，甚至，可以用“仰望的衛(wèi)星”或“鏡花水月”來形容研報(bào)中的目標(biāo)價(jià)。
　　券商研究報(bào)告是投資者分析上市公司投資價(jià)值的重要參考資料。券商研究應(yīng)建立在客觀、公平、謹(jǐn)慎的基礎(chǔ)上，無論是在調(diào)研還是后期研報(bào)制作過程中，都要體現(xiàn)出對(duì)投資者負(fù)責(zé)的態(tài)度。
　　而券商研究員在執(zhí)行業(yè)務(wù)過程中也必須恪守獨(dú)立誠信、謹(jǐn)慎客觀、勤勉盡職、公正公平的原則，為社會(huì)各界提供專業(yè)服務(wù)，努力提高整個(gè)行業(yè)及從業(yè)人員的整體社會(huì)信譽(yù)和地位。
　　但是，遺憾的是，我們看到，有些券商研究員并沒有勤勉盡責(zé)，甚至發(fā)布一些不負(fù)責(zé)任的報(bào)告，這是非常不應(yīng)該的事情。至于為何會(huì)出現(xiàn)這種情況，究其原因是多方面的。
　　筆者認(rèn)為，從客觀原因來看，研判能力不足是研判失準(zhǔn)的一個(gè)主要原因。想要了解一家上市公司，就必須要對(duì)公司做深入的調(diào)查、扎實(shí)的調(diào)研。但是，有的研究員并沒有深入地做這項(xiàng)工作，僅憑公告、網(wǎng)絡(luò)資料，甚至是道聽途說的一些小道消息，就敢把研究報(bào)告寫出來，這種行為是極不負(fù)責(zé)的。還有的研究員確實(shí)有去上市公司調(diào)研，但是調(diào)研并不充分，或者輕信了上市公司高管的話，就輕易地把報(bào)告寫出來。這種情況下寫出的研究報(bào)告，質(zhì)量能好嗎？能真實(shí)、準(zhǔn)確地對(duì)公司價(jià)值做出判斷嗎？
　　研判能力不足導(dǎo)致研究報(bào)告失準(zhǔn)，這個(gè)解釋或許還能行得通。但是，透過現(xiàn)象看本質(zhì)，這背后是否還隱藏著利益關(guān)系？
　　雖然筆者不敢妄下結(jié)論，但是，此前曝出的一系列案件，就不得不讓人有這樣的懷疑了。如有一家券商的研究員一直極力推薦某只股票，但是，這家券商又是所推薦股票的承銷商。瓜田李下，也就難免會(huì)引起外界的猜測了。
　　其實(shí)，對(duì)于券商研究報(bào)告的發(fā)布是有明確要求的，而且也是券商以及從業(yè)人員必須遵守的。
　　根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《發(fā)布證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范》：證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報(bào)告，應(yīng)當(dāng)審慎使用信息，不得將無法確認(rèn)來源合法合規(guī)性的信息寫入證券研究報(bào)告，不得將無法認(rèn)定真實(shí)性的市場傳言作為確定性研究結(jié)論的依據(jù)。證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報(bào)告，應(yīng)當(dāng)建立健全研究對(duì)象覆蓋、信息收集、調(diào)研、證券研究報(bào)告制作、質(zhì)量控制、合規(guī)審查、證券研究報(bào)告發(fā)布以及相關(guān)銷售服務(wù)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)的管理制度，加強(qiáng)流程管理和內(nèi)部控制。
　　我們希望看到券商發(fā)布的研究報(bào)告，能真實(shí)準(zhǔn)確地反映所推薦的公司股票的真實(shí)價(jià)值，而不是成為“仰望的衛(wèi)星”或者是“鏡中花，水中月”。