日前剛剛通過新一輪緊縮法案的希臘，實際上已被逼到墻角，其經濟連續5年負增長，今年還將下降4.2%，6年合計下降23.4%，只及金融危機前2007年3/4的水平。很明顯，在經濟大幅萎縮的條件下，希臘沒有能力實現預算赤字達標(占GDP3%)。
放眼全歐，其他主要赤字超標國葡萄牙、西班牙、意大利和法國，都面臨同樣難題。歐盟的要求是赤字達標，而不管那里經濟大幅萎縮，失業大軍流落街頭。國際貨幣基金組織7月9日將今明兩年世界經濟增長率各下調了0.2個百分點，一個重要原因是歐元區經濟預期各下調了0.2個百分點。歐元區繼2012年負增長0.6%后，2013年將繼續負增長0.6%。德國的一枝獨秀很快變差，6月份LEW景氣指數意外降到36.3。
在歐洲經濟遭遇緊縮之痛的背后，德國可以說是堅持減赤壓倒一切的主要推手。歐盟其他成員國因為捉襟見肘，只能聽憑德國要價。德國的理由是，他們自己就是因為財政達標，經濟才一枝獨秀。但事實并非如此。德國自己恰恰是通過經濟增長實現財政達標。2002至2004年德國財政赤字超標，原因是經濟增長率只有1%左右。因為“個頭大”，未受歐盟懲罰。2006至2007年出現強勁增長，赤字達標。2008年占GDP比重降到0.1%。全球金融危機爆發后，2009年德國GDP下降了5.1%，赤字比重重新突破3.0%，為3.1%。2010年繼續上升到4.1%。德國采取的也是保增長政策。2010至2011年分別增長4.2%和3.0%，赤字比重下降到0.8%，2012年甚至出現0.2%的盈余。
德國堅持如此強硬的緊縮立場，原因很簡單。如果希臘長期還不了債，德國要當冤大頭。而繼續使用納稅人的錢，要威脅到執政黨的前途。
從本次歐債危機來看，德國的模式并不一定適合歐元區其他國家。西班牙赤字超標的主要原因是房地產泡沫導致的銀行壞賬率高，政府不得不出手相救。解決問題要靠援助銀行，而不是壓縮政府預算。法國赤字超標的原因是經濟增長率下降，后者的原因則是產業結構不合理導致競爭力下降。這恰恰需要政府支持結構調整，以恢復增長。過去的實踐證明，法國經濟連續3至4年保持2%至3%的年增長率，預算赤字比重就實現達標。而壓縮預算開支恰恰阻礙了這一點。
歐盟委員會其實已經開始轉向，今年6月份的峰會提出1200億歐元的經濟刺激計劃。但這種轉向為時已晚，且半心半意。因為歐盟的指導思想仍然是財政穩定第一，增長和就業第二。緊縮那根筋一樣抽著，財政政策沒有根本改變。只是靠貨幣政策的零利率和量化寬松刺激增長。這種辦法注定沒有多大用處。歐元區應當趕快全心全意保增長，保就業。只有這樣，歐元區的復蘇才有希望。