|
據中國證券金融公司統計,今年上半年有30萬投資者參與融資融券交易,其中2/3虧損,還有226名投資者被強行平倉。本欄以為，融資融券交易需要支付利息，屬于逆水行舟，投資者參與融資融券的前提應該是至少有九成的把握，而不能像平時交易那樣隨意，善用融資融券，還是會有很多好處的。
融資融券并不是一種常規玩法，有些投資者不管何種市況，一律融資滿倉交易，這樣操作一旦判斷準確，確實可以獲得超額利潤。但是作為廣大中小散戶，是不可能每一次都判斷準確的，一旦融資被套，不僅要承擔杠桿交易的更大風險，同時還要給券商支付高額利息，結果把自己逼到退無可退的地步。當股市真正底部到來的時候，投資者不僅沒有資金加碼，甚至還要被強行平倉。
比較正確的做法是，融資融券不可擅用。融資融券有點像是嗎啡，只有等到關鍵時刻才能使用，投資者也一樣，平時還是應該使用自有資金操作，只有發現股票確實存在確定的上漲或者下跌趨勢時，才進行融資或者融券操作，這樣可以最大限度實現資金安全性和收益性的有機結合。
本欄認為，投資者可以使用融資的時機主要是在股市從底部出現轉折之后，此時按照傳統的投資理念，投資者應該利用庫存資金加倉買入股票，但很多投資者在這個時候往往沒錢追加投資，融資交易便在此時可以發揮巨大的作用。融資交易，應該在投資者沒錢追加的時候用于買入更多股票，而非時時刻刻都使用高倍杠桿。
融券交易比較特殊，對于不太熟悉做空的投資者而言，融券交易幾乎沒什么機會使用，但對于發現了上市公司股價高估或者未來業績將會出現滑坡的投資者而言，卻可以把這一發現通過融券做空轉化為價值，故融券交易也需要謹慎使用，當且僅當確實看壞單個公司或者板塊時進行賣空操作。如果是看壞整個股市，應該去做空股指期貨。
當然，時下由于股指期貨存在較高貼水，故融券滬深300ETF指數基金，同時做多股指期貨也是一種在特殊條件下可行的投資方案。
總的來說，融資融券必須要見到兔子才撒鷹，而非時時刻刻都不讓鷹閑著。
|