銀監(jiān)會日前發(fā)布最新數(shù)據(jù)，截至6月末，商業(yè)銀行不良貸款余額5395億元，不良貸款率為0.96%，不良貸款率與上月持平。然而，隨著中國經(jīng)濟增速放緩、實體部門資產(chǎn)負債率上升，中國不良貸款率可能將在未來大幅上升。
根據(jù)銀監(jiān)會發(fā)布的監(jiān)測報告顯示，截至今年6月末，商業(yè)銀行不良貸款余額5395億元，不良貸款率為0.96%；貸款損失準備金余額1.57萬億元，同比增長18.97%，撥備覆蓋率291.3%，同比上升0.59個百分點，撥貸比2.88%，同比上升0.09個百分點。其中，平臺貸款余額9.7萬億元，同比增長6.2%，比各項貸款平均增速低9個百分點；銀行理財資金余額9.08萬億元，其中非標準化債權資產(chǎn)余額2.78萬億元。
盡管從賬面數(shù)據(jù)來看，不良貸款占總資產(chǎn)的比重并不高，甚至從全球范圍來看，中國不良貸款率都在可控范圍內(nèi)。然而，問題在于中國很大部分的不良貸款是隱性的，許多隱性不良資產(chǎn)并未涵蓋在內(nèi)，可能導致不良貸款率被大大低估。
進入2013年以來，隨著宏觀經(jīng)濟形勢整體下行、工業(yè)企業(yè)利潤大幅下滑、企業(yè)應付賬款壞賬加重導致銀行凈利潤增速放緩，銀行業(yè)不良貸款率呈現(xiàn)抬頭之勢。盡管上半年工業(yè)企業(yè)利潤率實現(xiàn)了恢復性增長，但由于虧損面不斷擴大（目前企業(yè)虧損面已升至20.7%）導致企業(yè)賬款拖欠現(xiàn)象嚴重、賬款構成比例上升，應收賬款回收和資金回籠困難，其中制造業(yè)則成為不良貸款的重點風險區(qū)域。
目前，中國非金融企業(yè)整體負債率已經(jīng)處于過高水平，企業(yè)負債占國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的比例高達105%，企業(yè)高負債率猶如在鋼絲上行走，特別是在宏觀經(jīng)濟波動時期，企業(yè)的償債困難將導致銀行不良資產(chǎn)出現(xiàn)問題，甚至波及到整個金融體系。數(shù)據(jù)顯示，2005年至2012年，中國非金融部門（居民部門、非金融企業(yè)部門和政府部門）債務占GDP比率整體呈上升趨勢，債務總額由25.8萬億元上升至91.6萬億元，杠桿率由139.3%上升至176.3%，累計上升約37個百分點。這其中，非金融企業(yè)部門的問題尤為突出。根據(jù)社科院金融所研究報告，截至2012年底，非金融企業(yè)部門債務在65萬億元左右，相當于GDP的125%左右，遠遠高于發(fā)達國家企業(yè)債務50%-70%的平均水平。
中國企業(yè)部門的資產(chǎn)負債率（杠桿率）為何如此之高？這恐怕與結構性產(chǎn)能過剩有關。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，越是那些產(chǎn)能過剩的行業(yè)，其資產(chǎn)負債率越高。與國際金融危機之前相比，我國工業(yè)行業(yè)的產(chǎn)能過剩從局部行業(yè)、產(chǎn)品的過剩轉(zhuǎn)變?yōu)槿中赃^剩。在我國24個重要工業(yè)行業(yè)中，有19個出現(xiàn)不同程度的產(chǎn)能過剩，鋼鐵、電解鋁、鐵合金、焦炭、電石、水泥等重工業(yè)行業(yè)產(chǎn)能過剩都是比較嚴重的。2012年，中國產(chǎn)能利用率為57.8%，這要遠遠低于1978年以來中國的產(chǎn)能利用率達到72%-74%的平均水平。
根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，2012年末鋼鐵行業(yè)整體資產(chǎn)負債率同比微增了1.44個百分點，44家上市公司平均資產(chǎn)負債率為60.35%。而今年1-5月，大中型鋼鐵企業(yè)資產(chǎn)總額4.3萬億元，同比增長4.3%；負債總額3萬億元，同比增長6.5%；資產(chǎn)負債率69.4%，提高1.4個百分點。今年以來，產(chǎn)能過剩進一步蔓延，不僅傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，就連風電設備、多晶硅等部分新興產(chǎn)業(yè)也出現(xiàn)了比較嚴重的產(chǎn)能過剩。數(shù)據(jù)顯示，風電行業(yè)2012年末資產(chǎn)負債率同比上升了2.02個百分點，21家上市公司平均資產(chǎn)負債率為52.96%。
由于銀行會計提更多的壞賬準備來應對企業(yè)可能收不回的應收賬款，而其中，一向為貸款大戶的鋼鐵、電力、制造、地產(chǎn)相關產(chǎn)業(yè)恰恰是此次壞賬準備增加的重災區(qū)，這勢必影響銀行的資產(chǎn)質(zhì)量和長期的撥備覆蓋。
此外，盡管現(xiàn)在銀行的撥備率和存貸比，能夠覆蓋不良資產(chǎn)反彈的風險，但只是短期能覆蓋，從長期來說，中國企業(yè)要面對的不僅僅是“增速下滑，需求疲軟，成本上升、利潤縮水”這樣的困境，更要面對結構調(diào)整和轉(zhuǎn)型的難題，勢必要淘汰大量落后產(chǎn)能，進行經(jīng)濟結構調(diào)整，而這很可能導致很多企業(yè)出現(xiàn)重大經(jīng)營危機或轉(zhuǎn)型危機，銀行業(yè)必須有足夠能力承受不良資產(chǎn)持續(xù)上升的風險。
中國更須警惕隱性不良貸款率大幅上升的風險。首先，當前許多銀行的表外融資新增規(guī)模超過表內(nèi)信貸新增規(guī)模，表外融資風險具有隱蔽性和不確定性，一旦出現(xiàn)理財虧損無法償還，銀行為避免聲譽上的損失，可能會動用表內(nèi)資金來償還理財資金，使表外風險轉(zhuǎn)移至表內(nèi)，并最終導致不良貸款率大幅上升。
其次，基礎設施信貸資金量大，風險易暴露。在目前的融資模式下，部分依靠財政支出，主要通過融資平臺貸款解決，城投債也是其資金來源之一。現(xiàn)行融資模式存在運作不規(guī)范、還款來源上對土地收入依賴較大等問題。
眼下受地方政府平臺貸款質(zhì)量波動、房地產(chǎn)貸款質(zhì)量波動影響，部分銀行撥備壓力逐漸增大，資產(chǎn)質(zhì)量波動反過來又影響銀行的利潤留存能力，在外部籌資環(huán)境不寬松的情況下，部分銀行短期內(nèi)無法籌到必須的資本數(shù)額。由于杠桿使用過高，信用規(guī)模迅速膨脹加大通脹或資產(chǎn)泡沫壓力，貨幣當局收緊信貸，將可能加劇資產(chǎn)價格波動，引發(fā)不良貸款攀升，給經(jīng)濟造成更大沖擊。因此，需充分估計隱性不良貸款規(guī)模，切實防范系統(tǒng)性金融風險，在重點領域做好提前布控極為迫切。