近日，微信理財(cái)通將通過其提交的華夏財(cái)富寶基金贖回業(yè)務(wù)到賬時間調(diào)整為贖回的第二個工作日，意味著理財(cái)通暫停贖回“T+0”。
消息出來后，市場人士給出了各種解讀。有人認(rèn)為這緣于基金公司墊資成本提高;有人認(rèn)為這是監(jiān)管政策收緊對“寶寶理財(cái)產(chǎn)品”申購金額帶來的影響;更有離譜者認(rèn)為這凸顯了“寶寶理財(cái)產(chǎn)品”的風(fēng)險所在。
在筆者看來，對于理財(cái)通暫停贖回“T+0”不必亂加猜測，更不應(yīng)過度解讀。改為“T+1”的贖回方式本身是一種正常回歸，貨幣基金產(chǎn)品都是“T+1”，證券市場賣出股票的資金提取也是“T+1”，“寶寶理財(cái)產(chǎn)品”一開始采取的“T+0”方式本身就“出格”了。
目前，監(jiān)管政策的收緊還基本停留在口頭呼吁層面，并沒有實(shí)質(zhì)性變化。唯一變化的是一些商業(yè)銀行下調(diào)了快捷支付額度而已，但“寶寶理財(cái)產(chǎn)品”簽約銀行眾多，這對它們的影響并不大。
如果認(rèn)為此舉凸顯了“寶寶理財(cái)產(chǎn)品”的風(fēng)險，更是無稽之談。理財(cái)通、余額寶的投資組合多為協(xié)議存款且占比很高，如果一定要說有風(fēng)險的話，除非是銀行倒閉的風(fēng)險。但我國的銀行破產(chǎn)條例尚未出臺，現(xiàn)階段股份制銀行倒閉的幾率幾乎為零。因此，宣揚(yáng)“寶寶理財(cái)產(chǎn)品”有投資風(fēng)險，要么是不懂互聯(lián)網(wǎng)金融，要么是別有用心。
從目前來看，無論是監(jiān)管部門還是大型銀行的“小動作”，都基本無礙“寶寶理財(cái)產(chǎn)品”的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，真正對它們構(gòu)成根本威脅的是利率完全市場化。一旦存款利率上限管制徹底放開，它們的套利空間就蕩然無存了。當(dāng)然，到那時，我們也不應(yīng)忘記它們對中國金融的良性攪局作用，以及對中國利率市場化的促進(jìn)作用。