昨天，全國11月份CPI數據公布，1.4%的漲幅創5年來新低。數據公布后，業內關于降低銀行存款準備金率的呼聲再起，甚至有消息稱央行最快將在本周“降準”。在“降準”預期的影響下，前天大跌的股市昨天止跌回升。
不過，目前到底需不需要“降準”卻值得商榷。雖然CPI漲幅創新低顯示寬松貨幣政策有其必要性，但正如國家統計局方面的解讀，11月CPI走低主要是受天氣、季節和國際油價下跌等因素的影響。更重要的是，對于當前的中國經濟來說，“降準”是否真的“降得準”，是否真的能夠刺激需求、減緩實體經濟通縮的威脅，是很令人懷疑的。因為一個很明顯的事實是，當前中國社會并不缺少流動性，最近股市的“瘋牛”就是最好的證明。自11月24日以來，上證指數持續大幅上漲，股市資金泛濫成災，兩市日成交金額迭創紀錄。
A股市場的巨額資金來自哪里?這當然與11月22日央行降息引發的資金面寬松有關。最近一個時期，券商融資融券的金額大幅增加，到目前融資余額已突破9000億元大關。更重要的是，社會上大量原本應用于實體的資金也都紛紛殺到股市里來了。比如一些P2P平臺的老板將平臺投資大量轉戰股票市場，導致平臺資金緊缺，一些P2P平臺產品的募集期被迫拉長，有的項目索性“流標”�？梢哉f，上次的降息并沒有把資金引導到中小微企業里去，卻把各類資金都引到股市里來了，造成行情暴漲暴跌。
如今11月份CPI漲幅再創新低，業內又呼吁央行“降準”，但如何讓“降準”真的“降得準”，讓其能夠引導資金流向實體經濟，而不是流向股市撒野呢?這恐怕是業內人士與央行方面都無法解決的問題。如此一來，目前“降準”是否真的很迫切就值得討論了。所以，對于“降準”，央行有必要三思而行。
