上周末，滬深交易所分別對三項退市配套規則進行了修訂，并對外發布實施。這其中，修訂后的《重新上市辦法》無疑最引人關注。
修訂后的《重新上市辦法》具有三大亮點：一是根據不同的退市情形，規定不同的重新上市申請間隔期;二是對重大違法退市公司申請重新上市，特別規定了嚴格前置條件;三是對于主動退市公司申請重新上市和被“錯判”重大違法的退市公司恢復上市地位，在程序等方面進行了簡化和差異化安排。
應該說，針對不同情形退市公司，在重新上市的申請程序、申請文件等方面作出差異化安排是必要的。不過，從具體內容來看，一些細節規定方面顯然存在不妥之處，總體感覺是重新上市過于容易，進而讓人反思退市制度的存在有無必要。因為在重新上市過于容易的情況下，退市反而變成了一種兒戲。
比如，上交所對主動退市公司重新上市給予了多項“優待”措施。在申請間隔期方面，主動退市公司重新上市沒有間隔期，可以在退市后隨時申請重新上市。這樣的重新上市安排，很容易讓投機者鉆空子坑害中小投資者。如在股價處于低位時，上市公司與大股東或利益中人聯手大量買進股票，然后主動退市，之后再重新上市高價套現。
又如，雖然《重新上市辦法》對重大違法退市公司的重新上市設置了四項前置條件，但重新上市申請間隔期僅為“一個完整會計年度”的設置則并不妥當。根據現行《證券法》，股票上市須滿足“公司最近三年無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載”的條件。因此，重大違法退市公司重新申請上市的間隔期不應少于三年。
因此，《重新上市辦法》應體現出主動退市的慎重性與強制退市的懲罰性特性，莫拿退市制度當兒戲。
