據報道，面對一季度經濟下行壓力，決策部門決心再次打開穩增長的政策工具箱。從近一段時間的情況看，已經開始調用一些工具。其中，地方率先行動，多地都出臺了相關的穩增長政策，提出了穩增長措施。
按理，地方出臺相關的穩增長措施，應該比中央還要管用、還要重要。畢竟，經濟發展的重心在地方，就業、居民收入提高的重心也在地方。只要地方經濟穩住了，國民經濟也就穩住了，居民就業、收入等也就有保障了。問題在于，地方到底以什么樣的方式穩增長，會不會走政府唱主角的老路，對穩增長的效果影響很大。
事實也是如此，從金融危機爆發到現在，各級出臺的穩增長措施已經不少，特別是金融危機爆發后的前幾年，名為“四萬億”實則在專家眼里是30萬億元的投資，留下了許多“后遺癥”，如貨幣泛濫、房價暴漲、經濟結構更加失衡等，導致在此后的幾年，無法再有效運用投資來刺激經濟增長，穩定經濟預期，而只能頻繁采取微刺激政策。自然，效果也就很難顯現了。
那么，以投資為核心的新的工具將如何發揮在穩增長中的作用？新工具會不會像老工具一樣，留下很多“后遺癥”？顯然，投資的有效性將直接決定新工具的效率和水平，決定穩增長的效果。而投資的有效性，除了需要在投資方向、投資力度、投資結構等方面把握好外，更主要的還在于依靠誰來投資、發揮什么資本的作用方面。如果仍然以政府投資為主，讓政府來扮演穩增長的主角，那就會走老路，走回頭路。即便眼前穩住了，留下的“后遺癥”也會很大。
有效投資需要有限政府來保證，這是新一輪穩增長政策和工具必須解決好的問題，也是新一輪穩增長政策能否產生效果的關鍵。
從這些年來的實際情況看，在市場體制不斷完善的大背景下，無論是基礎設施投資還是企業投資，只要政府唱主角，成功的概率往往是比較低的，甚至會出現比較嚴重的問題。如城市基礎設施建設，就留下了巨額的政府債務，也給經濟轉型和政府職能轉變帶來了更大壓力。又如產業發展，從鋼鐵、水泥到船舶制造、工程機械，從光伏到風電，從政府創辦的投資、擔保基金到其他方面的扶持基金，只要有政府的參與與推動，就很難不出現問題，不留下巨大的風險隱患。上世紀90年代政府主導的中國第一家風險投資公司，最終就走上了破產之路。
更重要的是，按照目前地方政府負債情況，已經沒有能力來扮演投資主角了。政府在投資中唱主角帶給社會資本的心理陰影，也迫切需要政府通過行動來消除。要想使新工具變成有效投資，政府就必須成為有限政府，把該放的權放給市場，把該交給企業的投資權交給企業，更好地發揮社會資本在穩增長中的作用，切實提高投資的有效性。
政府在投資穩增長中的作用，主要是發揮在調動社會資本投資積極性方面，即把有投資回報的項目通過公開招標的方式讓位給社會資本；沒有投資回報或投資回報難以吸引社會資本的，建立政府基金，設計科學、合理、公平、透明的投資回報率，鼓勵社會資本投資。其中，如何提高政府的信用，是最核心的問題。
至于企業自己的投資，政府就完全不要去管“閑事”了，讓企業自己做主，讓市場對資源配置起決定性作用。只有這樣，投資新工具的作用才能得到最大限度的發揮，投資的有效性才能真正提高。
