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上市銀行的年報陸續公布，多數都在2008年大幅計提了壞賬撥備，對于不良貸款反彈壓力的關注又突然增強。此前，銀監會已經把監管目標從“雙降”改為了“雙控”，更有消息指出將要大幅提高商業銀行不良貸款撥備覆蓋率到150%。筆者認為，對于可能出現的壞賬反彈不必過于憂慮，但應當提高警惕，早做應對。
準確判斷信貸風險需要首先區分兩種含義的不良貸款。一種是財務報告上不良貸款的賬面余額，是對當時銀行潛在風險的計量，需要不斷跟蹤并采取多種方式回收直至最后計入損益。另一種是當期未經核銷和轉讓的銀行在經營期間實際發生的累計壞賬，與經濟周期和銀行的經營狀況變化關系更為密切。壞賬核銷之后，還可以進入不良資產市場以最終消化損失和風險。
銀監會數據顯示，2008年底不良貸款余額和不良貸款率均實現了大幅下降，主要是國有商業銀行不良貸款下降，實際關鍵在于農行剝離約8000億元壞賬的影響，而年報顯示，建行、中行、交行三大行的不良貸款余額都在上升，再剔除銀行核銷、標售壞賬的因素，第二種含義的不良貸款余額已經上升。
國內外經驗表明，經濟增長和不良貸款有相關性，也有滯后期。貸款五級分類所依據的逾期時間一般是一個季度，中國經濟在2008年第四季度增長率才出現大的下滑和企業經營效益的惡化，所以新增不良貸款可能只是初步的。目前金融危機尚未結束，對實體經濟影響深遠，更為嚴峻的考驗是，從外需轉向內需的經濟結構調整恐非一日之功，經濟放緩程度和持續時間還難以預料。相應的，信貸風險會隨著經濟衰退的加深而逐步暴露。
對不良貸款回升的風險，筆者認為不必過于憂慮，需要冷靜思考，沉著應對。我國現在的銀行體系要遠比改制之前穩健，而不良資產的處置能力也遠超以前，首要的應當是協調“保增長、擴內需、促就業”的宏觀調控目標和金融風險防控目標，強化政策的一致性，才能達到預期效果。
目前保經濟增長的手段很大程度上借助于信貸的投放，而對于銀行而言，防范信貸風險目標和保經濟增長的寬松貨幣政策可能有沖突的地方。緊縮環境下，控制信貸發放在微觀上是在控制信用風險，在宏觀上則可能加劇經濟衰退，導致更大的風險；放松信貸則必然意味著信貸條件放松，壞賬率上升。既然不良貸款回升的嚴重程度在于經濟下行的深度和長度，如果能以短期壞賬率上升換取經濟的快速復蘇和穩定增長，以避免更大規模壞賬的出現，那么就是可取的，因為保增長也是保長期的貸款質量。
需要注意的是，應當繼續完善商業銀行的市場化經營機制，而不應過多干預其自主決策。通過在商業銀行間形成一種競爭關系，建立激勵和約束機制，不僅可以鞏固銀行改制成果，也能使得銀行出于競爭的需要積極尋找潛在的優質客戶、主動擴大放貸規模，這樣才能以最小的成本實現宏觀調控的目標。
從保增長的大局出發，允許一定的壞賬成本，是可行的，也是必要的。關鍵是要采取適當的對策，以同時達到保增長和化解金融風險的目標。
首先，適當放寬銀行壞賬核銷和打折轉讓的限制，增強銀行的自主性，使其可以通過自身處置和競價轉讓等方式及時有效地消化壞賬，以流量行為化解存量風險。其次，推進利率市場化改革，拓展銀行的收益空間。第三，培育不良資產市場，完善不良資產的市場化定價和交易機制。 |