有烏鴉嘴之稱的保羅·克魯格曼剛走才一個月，國際投資大師的喬治·索羅斯又來中國了。與書生意氣多些的克魯格曼相比，索羅斯素來被世界看成資本黑手。但這次來中國，他們的主基調，尤其是索羅斯，卻在唱多中國。
而稍微了解點投資歷史的人都知道，索羅斯是個慣于做空的人。他的成名之舉就是1992年做空英鎊，將本來就猶豫的英國，徹底打出了歐元體系。他在1997年的故事就不必多說了，地球人都知道他是怎么一路賣空東南亞各種貨幣和不同市場股指的。即使在全球一片蕭條的2008年，索羅斯雖沒有公布其管理的量子基金到底因為做空收獲了多少，但業內估計其回報率至少超過10%。
索羅斯的能力從來不在看多上，在合適做空的去年，他再度大顯神通，是少數幾個在這次信貸危機中聲望上升的金融大佬之一。當然就投資而言，看空和做空，需要更大本事。可是從來少有看多熱情的人，形象難免陰鷙。此度來華唱多的索羅斯，其黑手形象并不會改變。
在復旦大學演講時，索羅斯調門很高：“我們可以看到中國將會取代美國成為世界經濟的引擎，中國會在世界發揮更加積極的作用……中國經濟將會比我們所有人預期的還要更快地增長……在未來世界更多地會依靠中國的增長以及依靠中國對這種增長的管理。”
但問到市場具體情況時，他的看空本色就回來了：“我不認為現在我們已經站到了牛市的起點，我不會把所有的錢投入股市和樓市中，因為前景還不確定。”他坦言未來的經濟形勢還不很確定，可能會更糟，目前還不是抄底的時候。
當我們思考如何把握投資A股市場時機的時候，尤其在滬綜指距離2800點咫尺之遙的時候，善于看空并一貫看得準、做得狠的索羅斯，給出如此信號，到底想告訴我們什么呢？
若按“現在不是牛市的起點”來做，則意味著市場還有繼續向下的可能。那就要做空。可是A股市場并無做空機制。若要以未來長期看好中國而準備，則現在是否買入時機呢？A股市場強勢格局已持續7個月了，若從滬綜指最低點1664算起，現在的漲幅差不多已超過60%。至少在這7個月，已經有一個完整的牛市了。現在進入會不會被套？當然這不是索羅斯的必答問題。
今年3月中旬以來，新興市場出現了和成熟市場完全相反的市場趨勢，集體“抬頭”脫鉤。同時因各國寬松的貨幣政策，通貨膨脹預期逐步明朗化。消失一時的熱錢又重新活躍了起來。除石油等大宗商品外，正在抬頭脫鉤的新興市場，很容易成為熱錢的目標，中國當然是首選。
相比其他國家和地區，中國經濟受金融危機的沖擊較小。在4萬億積極財政政策以及一系列產業政策支持下，賭中國率先復蘇，豈是索羅斯一個人在想？雖然他不認為現在是A股牛市的起點，但不排除包括他的基金在內，全球熱錢已經吹響了集結號。簡而言之，就是滬深股市已被世界各路資金列入全球投資的配置范圍。如此背景下，多名有頭有臉的大人物來華路演，目的未必是他們要說的。但他們要加強外資在中國市場的影響，卻是毫無疑問的。
不過即使這就是他們的目的，如此說也如此做，也沒什么大不了。問題是國內不少投資者喜歡羊群效應，而且習慣迷信大人物，不僅漲時跟風一擁而上，跌時唯恐撤退不急。請迷信大人物的人，記住索羅斯這次復旦演講上的話：未來的金融市場以一種無法預測的方式，向一種前所未有的方向在發展。拆解一下，也就是說，假如中國A股市場真的興起，如他看多的那樣，那么未來誰主沉浮，那可不一定。因為中國市場到底會是個什么樣的市場，誰也沒有把握描述其輪廓。
從單純投資人的角度看，一位在世界大部分人叫苦連天時卻能牟取暴利的做空高手，足可欽佩。但欽佩之余，就要警惕了。
（作者系獨立財經觀察人士） |
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