|
近期，有報道稱香港證券交易所在醞釀推出人民幣期貨，加上此前在港發行人民幣債券的改革，以及與中央政府金融合作的推進，表明香港已經逐漸致力于發展成為人民幣離岸金融中心。眾所周知，所謂離岸金融，通俗地說就是在一國的某城市劃出一個特定區域，此區域內的金融機構主要向外國居民提供外匯相關服務，而不受該國法律約束。
離岸金融市場是一種不受管制、自由的國際金融市場。從歷史上看，主要的國際金融中心，往往都擁有發達的離岸金融市場。
對于中國經濟來說，目前在經濟總量規模上已經居于世界前列，但是金融發展卻與經濟發展不完全匹配，其中的典型表現之一，就是人民幣在國際上的地位仍然偏低，不符合經濟大國應有的地位。長遠看來，推動人民幣的國際化和走向強勢貨幣，是不可避免的趨勢。但由于諸多因素的影響，這一過程還比較漫長，其中的改革重點，就是穩步推動資本項目的開放。即資本的自由出入。應該說，加快離岸金融市場建設，正是資本項目開放中的重要選擇。
對于我國來說，離岸金融市場建設有兩條路徑。一種是構建人民幣業務的離岸金融中心，其目的是增加人民幣在全球金融市場中的交易地位，間接強化人民幣的投資價值。香港是傳統的國際金融中心，也是大陸之外人民幣的重要“集散地”，在香港推出各類人民幣固定收益產品和衍生金融產品，不僅能促使香港成為最重要的人民幣離岸金融市場，而且能防止人民幣金融產品的定價權被歐美交易所掌握，也能夠進一步推動人民幣國際化速度。
另一種則是構建外匯業務的離岸金融市場，目的則是增強境內外匯市場的效率，滿足境內非居民或居民對于外匯的多元化需求。這類離岸金融市場建設，則應該選擇國內重要的金融中心城市和開放型城市，加快進行試點改革。
無論如何，這兩種路徑的推進，都是為了使外幣和人民幣能夠更“自由”一點地出入國境，也是為給國外人士更多一些“喜歡”人民幣的理由，從而為人民幣國際化真正創造條件。當然，這些都需要政策的強力支持，在政策資源有限的情況下，應該從整體上理清思路，共同打造一個南北呼應、功能互補的“國際金融中心城市生態圈”。 |